13.1.3 作为一种机会成本的资本成本

几乎每一个企业都有一项重要的隐性成本，那就是已经投资于企业的金融资本的机会成本。例如，假定Caroline用她儲蓄的30万美元从前一个所有者那里买下了糕点厂。如果Caroline 把她的这笔钱存入利率为5%的储蓄账户，那么她每年将赚到1.5万美元。因此，为了拥有自己的糕点厂，Caroline放弃了每年1.5万美元的利息收入。这放弃的1.5万美元是Caroline 的企业的隐性机会成本之一。

正如我们已经注意到的，经济学家和会计师以不同的方式来看待成本，在他们对资本成本的处理上，这一点尤其正确。一个经济学家把Caroline放弃的每年1.5万美元的利息收入作为她企业的一种成本，尽管这是一种隐性成本。但是, Caroline的会计师并不把这1.5万美元列入成本，因为并没有货币流出企业去支付这种成本。

为了进一步揭示经济学家和会计师之间的差别，我们将上例略作改动。假设现在Caroline并没有购买工厂的全部30万美元，而只是有自己储蓄的10万美元，并以5%的利率从银行借了20万美元。Caroline 的会计师只衡量显性成本，将把每年为银行贷款支付的1万美元利息作为成本，因为这是从企业流出的货币量。与此相反，根据经济学家的看法，拥有企业的机会成本仍然是1.5万美元。机会成本等于支付银行贷款的利息(显性成本1万美元)加放弃的储蓄利息(隐性成本5000美元)。