总结

尽管在LBO之后经营业绩依旧平庸，但是赫兹全球控股的交易似乎已经为LBO的发起方及其投资者带来了不错的回报。就我们看来，这一成功大部分要归功于当时能够使赫兹全球控股的普通股得到通往资本市场的超级大道的发起方。不过发起方及其投资者也得到了两份回报。他们根据贷款契约得到了一份回报，另外从发行的可供公众认购的普通股中得到了另一份回报。我们认为发起方在资源转换方面的手法非常娴熟，对银行家和华尔街承销团体的需求非常敏感。我们简要地从投资者、企业和经济方面讨论了LBO。