总结

总的来说，依照研究部门的分析师和传统投资经理的基本观点，来取得令人满意的长期回报，这种做法存在很大的问题。价值投资和G&D的理论都是有问题的。尽管如此，坚持价值投资的标准要比遵循研究部门和传统投资经理的方法要容易得多，而且收益也更高。此外，显然一些也可能是绝大多数由投资经理管理的投资组合，从平均水平和长期结果来看，还是令投资者比较满意的。这是因为很多投资经理非常聪明。即便如此，即便是最好的传统投资经理与更倾向于价值投资的分析师相比，也无法取得更令人满意的收益。