证券持有人的目标

通过基础金融的方法来区分几乎所有的高等级证券持有人和很多股本证券持有人的目标非常重要。其中之所以会产生问题，是因为很多评论员将股票持有人的目标和债权人的终极目标一视同仁。

很多高等级证券的持有人，尤其是金融机构，只对现金回报感兴趣，即用现金支付的利息，加上同样用现金支付的本金。大多数高等级证券有时间期限，所以如果本金偿付整体或者部分不能包含在市场销售中,那么发行公司也会按时向持有人偿还。

相反，股票持有人有时可能会对股息形式的现金回报和出售股票的能力感兴趣，其并不是针对发行公司，而是针对市场。然而，一些股票投资者也对收益回报感兴趣，随着时间的推移，通过将利润再投资获得盈利增加，能够参与企业的长期性发展。这些投资者并不在意企业增长的价值在某一时段是否会体现在股票市场中。

大多数长期股票投资者都有很多目标，包括高等级证券持有人纯粹的现金回报目标，还有那些在税务上毫无优势的投资者，以及那些对股票市场价格通胀并不在意的人对收益回报的目标。我们认为，很多经济、会计和股票市场理论家并没有意识到第二种投资者的存在。