企业多元化与集中化

企业多元化可以作为收购股权或不收购股权的理由。一些管理层在某些情况下出于某一单一目的的确会有出色的表现，即把所有的资源投入同一个行业。麦当劳就是一个在单 一目标中非常成功的案例。但是也有一些其他公司在集中完成单一目标的过程中失败了。水泥和钢铁公司就是需要多元化企业的典型案例。同样，一些 企业正是由于介入其他业务和行业进行业务多元化，从而取得了空前的成功，比如长江实业和布鲁克菲尔德资产管理。但是有的企业在多元化的过程中却屡遭碰壁，如美国卡斯卡特公司、贝克工业、共同财富、利顿工业以及时代华纳。

对一个企业而言，我们无法用一个统一的标准， 来判断多元化和集中化孰优孰劣。正如我们之前用凯利框架引申出的讨论-样，无论是在企业运营中还是投资中，多元化通常需要高超的管理能力。很多权威人士认为，集中化是导致宾夕法尼亚中央公司破产的罪魁祸首。但事实上，该公司管理层作为投资者还是成功的，他们显然是在运营铁路中出现了失误。该公司从投资中获得的现金，对于铁路运营业务的贡献，使得业务的寿命要比没有这笔资金投入时更长。从理论上来说，如果该公司的业务不是如今的集中化，那么其作为铁路运营者的表现可能就会更好。