OPMI是唯一的相关市场
在MCT中似乎只有一个相关市场: OPMI市场。在价值投资中,却出现了很多相关市场,包括:
●OPMI交易市场
●OPMI投资市场.
●企业控制权市场
●LBO市场
●在双方同意的情况下根据《美国破产法》进行企业重组的市场
●信用市场
●IPO市场
●诉讼和解市场
某一市场中的有效价格(如在OPMI市场中),在另外一个市场中就不一定是有效价格了(如价值投资的收购市场)。几乎所有寻求企业控制权的控制型买家,如果想要通过现金招标或证券交换获取控制权,那么他对OPMI市场中普通股的交易价格,都会提供高于OPMI市场价格的溢价。如果控制型买家想在公开市场或私人交易中以现金获取大量的普通股,或者买家使用企业的代理机制,并要求通过投票机制而不是直接购买获取控制权,那么同样也要(但不一定)支付溢价。
市场价格的重要性在不同的价值投资中各不相同。虽然市场价格对OPMI普通股持有人来说是重中之重,但是对于有控制权的普通股持有人或者不借助杠杆的正常贷款的持有人来说,就不是那么重要了。