市场表现的重要性

市场价格的重要性主要体现在以下三个方面:

1.投资在组合中的形式

2.市场参与者是谁

3.投资组合的资金是怎样来的

通常来说，如果投资组合是由正常贷款组成的话，那么市场价格的重要性就会降低。确实，在一些投资组合中，如个人持有的高等级市政债券，几乎没有人会去关注市场价格。市场价格的重要性永远体现在评估普通股上，除非是在希望通过普通股的累积获得控制权或控制因素的情况下。如果投资组合是由保证金借款提供资金的，而借款的抵押物是投资组合，那么在这种情况下，市场价格几乎永远都是首要考虑的因素。

有时分析也会出现有趣的逆转。在资金状况较差的企业中，投资者是希望持有企业发行的次级债券还是附属于债券的优先股呢?如果企业无法为次级债券支付利息或本金，那么次级债券债权人能够得到的补救就是宣布发生违约事件。然后，债券受托人或者通常是25%的次级债权人能够缩短债务期限，宣布其到期和应付。对次级产品而言，大多数情况下缩短债务期限就等同于自杀，因为这种行为很有可能会导致重组或清算,使得几乎所有或者全部的价值都会流向高等级债权人。与违约事件形成对比的是，优先股的持有人能够将滞后支付的股息累积计算。企业不太可能出现重组或清算。如果投资者向- -家问题公司输入资本，那么通常情况下，投资者可以通过持有该企业发行的优先股而不是次级债券获取安全保障。