总结

在基础金融中，叙述性披露被用作了解企业信息如企业的运营、价值、问题、潜力以及长期经营管理方向的工具。美国和世界上的其他地方都不同，其企业的书面披露非常完整、非常可靠。事实上，就是这种完整性和可靠性，使得这些披露成了所有类型的债权人和投资者手中的必要工具。对债权人和投资者来说，上市公司最关键的披露文件就是根据SEC的规则和规定提交的文件。在尽职调查中会使用三种类型的披露:①自由披露，从中可以找到有关管理层意见和管理风格的证据;②要求上交SEC的规范文件;③其他信息来源。我们就这三种类型的披露提供了详细描述。对于基础金融的追随者来说，书面记录是极好的，实际上，投资者可以从很多完整的SEC叙述性披露过程和很多财务会计的披露中，直接看到企业的问题。书面记录最主要的缺陷就是其设计的初衷和作用是提供硬性资料的披露，所以在分析参与勘探、发现和新发明的企业时用处并不大。总而言之，我们认为在大多数情况下，书面记录都是非常有用的。