增长GARP与GADCP

在《聪明的投资者》①（Benjamin Graham, The Ielligeng! Irvestor (New York: Harper & Row, Publishers, Ine,, 1973).）一书中，本杰明.格雷厄姆将增长型普通股(growth common stock)定义为一只股票在过去每股收益的增长率高于一般的普通股，而且在未来的一段时间里预期继续增长。在做出定义之后，他认为这样的股票非常值得购买并持有，为之付出的投资一定会有回报。 因此，格雷厄姆就引出了现在GARP的概念。GARP是指“增长且处于合理价位( Growth At a Rceasonable Price)" 。GARP是金融圈内OPMI比如共同基金或个人投资者②（GARP概念的普及于彼得.林奇的《彼得.林奇的成功投资》( One Up on Wall Sireet)(New York: Fireside, 1989年)一书。）对于增长型投资所采用的通常标准。作为对比，我们提倡的是GADCP,即“增长且价格极便宜”(Growth At Dirt Cheap Prices),这也是遵循基础金融方式的投资者最应该尝试在他们的投资中完成的。从以下我们的解释来看，GARP分析和GADCP分析有着较大的区别。