清算

似乎用清算这一个词就足 以涵盖这个话题了。企业清算的常规定义涉及现金支付和/或金额超过公司滚存未分配利润的某种替代物。在一些圈子里，清算在某种程度上似乎就意味着某物已经不具有生产力了。但是我们对清算的理解似乎不太一样。对我们来说，任何由企业向持股人支付的形式(甚至是季度股息)都是一种清算。无论是用永久资本还是未分配利润，都属于会计问题，而不是经济问题。当然，无论在任何情况下，没有生产力就无法吸引任何投资者，除非企业能够承担某种形式的分配,并且相信这种使用现金的方式足够正确。事实上，目前绝大多数企业都无法实施大规模的分配，并不是因为它们缺少足够的留存收益。而是因为它们缺少足够的流动性。在大多数情况下，公司都希望分配给持股人的资金只占留存收益的一部分，具体数目要依靠常识和它们各种贷款契约的限制。从最广泛、最有意义的角度来看，我们并不相信存在着和清算有着相同概念的资产处理。相反，只有资产转换一将 资产进行转换、用作它用以及/或者更换所有权时，大多时间里才可使它们更具生产力。