政府和私人结成伙伴关系

在现实生活中，政府既会产生问题，也会参与解决问题。同样，私人板块也是如此，既会产生问题，也会带来解决方案。如果你并不认为私人板块会产生问题，那么可以看看在过去30年中，私人板块在各个领域惨不忍睹的表现，比如2008 ~ 2009年的房地产惨败，以及在汽车制造业、纺织业、电视机制造业、钢铁业、电影展览、房地产以及零售业等行业中的失败。

政府为私人板块提供一定 有效的激励措施是非常重要的，并且一般而言，政府能够因这些激励措施而得到回报。政府与私人板块之间有着数不清的关系。然而在三个方面，私人板块会对政府的政策做出即刻、大量、有效的反应。在现实中，政府的政策就像亚当●斯密1776年所写的无形之手一样。这三方面分别是税务政策、信用保障以及信用增强。

在税务政策方面，比税率更为重要的是能够刺激私人板块提高生产力的税收条款。举例而言，很多陷入财务困境的企业迫切需要私人板块(而不是政府)向自己进行股本投资。像AIG、通用汽车、克莱斯勒和花旗等企业都有以未使用税务亏损结转形式存在隐形资产，金额高达数十亿美元。如果美国国内税务法第382条被废除或者修改，消除所有权规则，以保证这些税务亏损结转能够用于支付企业未来的税务，或者以其他形式交还给企业，那么企业的生产率可能会更高。根据法案第382条，如果某一问题公司发行了数量庞大的新股，那么可能就会导致所有权的更迭，并且会极大地降低企业利用税务亏损结转的能力。所有权的更迭能够通过新股的发行，终止问题企业在资金方面出现的问题，为扩大既有企业并收购新的有潜在高利润业务提供资本。根据现行法律，在不牺牲利用税务亏损结转能力的情况下，问题公司很难大规模发行新的普通股。

在以下情况中，问题公司对税务亏损结转的利用是非常有价值的:.

●未来的损失得到阻止或没有损失。

●新的收入来源可以享受税务减免。

所有权的废除条款会促使全国领先的企业家、投资者和投资银行家向问题企业注入大量股本。除此以外，资本会优化发行公司的资产负债表,但是可能也会发生企业为了所有权而借入超出企业能力范围的贷款。

对在税务损失上的作弊行为( tafficking in tax losses)的有效禁止是一个相对较新的现象。当前版本的法案第382条是1986年所得税改革法中的一部分。就我们看来，如果能够废除第382条，生产力的提高将远远大于政府的税收损失。