C.8 移动平均值

移动平均值是某种最老的技术指标，到今天，它们仍然是市场分析中最有用的指标。一个移动平均值是一个证券在某一特定时间内的价格平均数。一个移动平均值显示出一种跑势。移动平均值要以“平滑”的和没有明显搅动的方式显示出趋势。虽然一个平滑了的趋势也可以被看做是一种图像模式（编者按：也就是趋势线），移动平均值提供了可以同其他传统的图像模式结合起来使用的一种独特的指标。

C.8.1 时间跨度

使用者选择时间跨度。对于股票，最通常的时段是10天、30 天、50天、100天和200天移动平均值。不过，大部分技术分析家使用不同的数目以适合他们自己的需要。并不是只

有哪一种时间框架是“对”的，不同时间跨度的移动平均值显示出不同的内容。时间跨度越短，移动平均值对价格变化就越敏感。时间跨度越长，移动平均值看上去就越平滑。

另一个需要界定的因素是用来计算的价格。最常使用的价格是具体一天的收盘价。不过，技术分析家们也使用不同的价格。他们有（高价位叫阳介位） /2; （收盘价＋高价位＋低价位） /3;（开盘价＋收盘价＋高价位＋低价位） /4 ；以及加权盾的价格，也就是（高价位＋低价位＋收盘价＋收盘价） /4 。收盘价是重要的， 因为它们代表了投资者愿意留过夜的价格部位。

C.8.2 单个移动平均值

理解移动平均值的最好方法也许是使用一个例子。假定我们追踪的是IBM在过去100天的收此价格，而且想要创造出一个50天的移动平均值。首先，将头50天的收盘价加在一起，然后，用50除这个总数。这就是回到图像上的第1 个点。然后，将第2天到第51天的价格加起来。接下来再用50除这个总和， 以建立图像上的第2个点。然后，再把从第3天到第52天的收盘价加起来， 再用50去除这个数字，等等。最后，将所有这些图像上的点连接成一条线， 让它穿过价格的条幅。

C.8.3 双重移动平均值

如果在图像上标出多重移动平均值，移动平均值就变得更为有力了。一种组合方法是在同一张图像上面9天的和1 8天的移动平均值。当9天的移动平均线向上穿过18天的，而两

条平均线又都是向上运动的时候，这就是一个买进的信号。当9天的移动平均线向下穿过18天的，而两条平均纯又都是向下的时候，这就是卖出的信号。

虽然可以使用随便多少数目的平均值，但通常使用的是3或4个。许多技术分析家喜欢使用双重移动平均值。研究表明，使用两个平均值往往最有效。同许多其他指标一样．在一个快市里，平均值也有可能不可靠和不容易交易。它们包括了不在当前搅动率范围内的数据4 从来没有出现过的数据。平均值的确要你就当前同过去的关系来注意当前的运动。

在一个宽幅上下摆动的模式里出现价格的波动时，有可能会出现假性的信号。为了弥补这一点，技术分析家使用其他信号来确认价格的方向。在这些场合里．寻找可以选来作为指标的图像信号。模式形态可以是矩形模式、三角模式、三角旗模式或其他巩固模式。如果它们出现在图像上，那就为平均值的信号提供了说明。（见第11 章对巩固形态的讨论。）

C.8.4 加极和指数移动平均值

还有两种其他的移动平均值z 加权移动平均值和指数移动平均值。如果中心是简单移动平均值，信号就是延迟的。为了克服这一点，许多技术分析家使用一种加权的移动平均值，其中数据是根据对最近的数据有利的方式而加权的。一个加权的移动平均值比一个简单的移动平均值反转方向反转得更快。

给移动平均值加权的最常用的方法是，对于一个5天的移动平均值，将第1 天数字乘以1'将第2天数字乘以2 ，将第3天数字乘以3 ，将第4天数字乘以4 ，将第5天数字乘以5 。然后用权重的总数去除以这个总数。在这个例子里，这个除数是I + 2 + 3 + 4 + 5 = 15 。这个等式的第1部分的总数用15去除。使用一个加权移动平均值，当这个移动平均线改变方向时，就会出现买进或卖出的信号。

指数移动平均值是加权移动平均值的一种形式。要构建一个20天的指数平均移动值，首先构建一个20天的简单移动平均值。这个简单移动平均值就成为起点。假设这个简单移动平均值的第20天的价值是421 简单移动平均值在第21 天的价值是43 ；简单移动平均值在第22天的价值是44. 然后我们从第21 天的价值中减去第20天的价值，得到的差数是1.00 。这个价值（ 1.00 ）为一个事数所乘。在这个例子里，这个事数是0.1 。接下来，把0.1 加到简单移动平均值的第20天的价值上。于是，指数移动平均值第20天的价值就是42.100 。这个过程可以无止境地继续下去。为了计算这个事数，用时段来除2。在我们的情况里，我们用2除以20 ，于是得出了0.1 。

平均值自身就可以作为支撑或阻力区域。一个平均移动值所包括的时间越长，它被突破的意义就更大。对一个移动平均线的突破是一个信号，它标志着趋势可能要发生变化。对趋势变化的确认必须来自其他信息源的确认。一般说来，移动平均值的时限越长，出现交叉的意义就越大。

C.8.5 移动平均值的注意事项

有关移动平均值的最大难题是它们对成趋势市场的仰赖。平滞的或巩固期的市场会产生相似的移动平均线（见第11 章，巩固形态）。另一个令人不安的是，一个快速转折的市场远远走在移动平均值出现转折之前，移动平均值是建筑在过去的数据上的。虽然加权的或指数的平均值可以部分绕过这种对过去的依赖，在市场里，它们往往会变成上下拉锯．失去平滑的因素。这就是不应当过多地单拙依靠平均移动值。传统的图像模式在同平均移动值结合时可以更好地发挥作用。

第9版编者按：毫无疑问，图像分析可以对机械体系做出最重要的贡献之一．就是使得使用者了解到市场的状态。一个有能力的分析家应当认识到交易市场同尾随市场的不同．并且相应地进行调整。不幸的是很少有交易者使用这种··两栖”的方法。他们害怕“授权交易”不相信自己有抗拒期货交易的巨大压力的情感能力。