4.10 最后向上冲刺

现在，2月下旬的底部成了向下方向的临界点：如果在铁路指散能够达到一个超出68.23点的新高(在这种情况下，工业指数的牛市信号就会被取消)之前， 两个平均指数都跌到了2月下句中等低位的收盘价，那么我们就有了一个熊市的信号。可是，尽管有旷工的罢工， 铁路工人的罢工也迫在眉睫，市场在5 月中旬再次变得坚挺，掀起了一场出人意料的反弹，将工业指数在5 月29 日推到了212.50 点，创造了一个高出先前最高点将近6点的牛市新高。铁路指数没有能够突破原来的最高位，只差了0.17点，下滑了一些，最后，在6月13日穿过了高位，收盘收在68.31点，因而确认了工业指数所宣告的， (到目前为止)基本趋势仍然是向上的.在迫氏理论里，现在，2月的那些低位(186.02 点和60.53点)不再有指证的意义，不过，记住这些数字，因为在以后的几个月里，它们被卷入到道氏学者之间的一场激烈的争论里.

图4-8 罔前面的图像有所重叠，它从5 月4 日的市场行为开始，一直到1946年10月19日。你也许注意到，5月下句和6月上旬的交易量并没有达到1月下旬和2月上旬的顶部或2月下旬底部的水平，市场看起来失去了它的活力，这虽然谈不上是明确无疑的表现，但仍然是一

个不祥的预兆。在6 月13 日铁路指数的确认之后，价格立刻开始迅速下跌。工业指数在7 月上旬上扬了2个星期，可是铁路指数继续下跌;工业指数在7 月15 日重新回落，直到7 月2 日收盘时分别在195.22点和60 .41 点上站稳之前，两个平均指数都持续滑落。

正如后来的发展表明的，这里是一个特定中等摆动的结束，根据我们在信条12 中所说的，在没有其他证据的情况下，这个中等摆动应当被看做是一轮牛市中的一个次级回调。市场重新向上摆动。它缓慢而稳定地上升，但是交易量远不到100万股。刚好3个星期之后，工业指数到了204.52 点(8 月13 日) ，增益略为高于它在6 月、7 月损失的一半，铁路指数到了63.12 点(8 月14 日) ，增益略为高于它的损失的1/3 。这个上扬因此符合成为一个中等趋势的基本要求。如果价格继续上升.最终穿过它们在5 月、6 月的顶部，主要牛市趋势就会被再一次重新肯定。但是，如果这时候它们转向下下行，跌破7月23日的收盘水平，那么这个运动就标志着基本趋势的转向。