16A.3 爱德华兹和迈吉的方法在21世纪期货市场中的应用

在我做期货交易顾问期间，我认识了一些成功的交易者和顾问，他们使用我看来是迈吉类型的图像分析来进行交易。在他们做出决定的过程中，常常有其他的因素考虑在内，不过，手工制图是他们的运作中一个关键的部分。有些这样的交易者使用简单的趋势线分析，其中使用了价格或交易量的过程，有些则把趋势线同支撑和阻力结合起来使用。他们所有的人都是趋势的追随者。

经过对期贷市场的观察，特别是将注意力集中在过去的几年里，在我看来，没布理由认为图像分析现在不再像它们在以前那样有效。从根本上说，在图像分析中，由证券交易带来的问题同由期货交易表现出的问题是一样的。有趋势存在吗？有支撑和阻力吗？有突破吗？布破浪和子波吗？你是如何人场和退场的？

当证券交易者进入期货交易时，他们最大的恐惧是游戏的速度。正如大学摊榄球队队员进入了国家做榄球联赛队似的，这里有一个战酷的学习过程，新手最有可能被淘汰。我在这里不想为新的期货交易者提供任何人门教育，我只是想在本章结束的时候看一看几幅期货的图像，从而向耕耘者显示‘图像分析在那些高戏剧性的市场中同样也可以用到决策的过程中。同样，图像分析作为一种定性的过程，有它的短处（或者长处）。同机械的体系不一样，它不能为普通交易者做出决定。

另一方面，突破就是突破。如果不考虑停板缺口．缺口就是缺口。趋势线也就是趋势线。对身体力行者来说，牢固地掌握制图的方rt有一个极大的好处，它可以提供一种认识所交易市场的基本性质的观察角度，使交易者可以选择是进入市场还是等待。机械的方住不具有一个有经验的图像家进行定性判断的能力，从而只会盲目地接受每一手交易，直到用完所有的钱。有经验的图像分析家可以坐在一边说，这个市场还没有形成底部，买进的时机还没有到，或者，他可以认识到在一个交易市场和一个趋势市场之间的本质区别‘根据这种区别而调整他的策略。

正如迈吉在第16章所说的：

在可以被看做是正常的市场情况中．那些反映趋势变化的模式在期货市场中同在股票市场中一样．接最简单和最合乎逻辑的方式运作。在这些模式中，我们可以举出头肩形态、圆形顶部和底部，以及基本的趋势线。事实上，趋势线在期货中比在股票中界定得更清楚，也更为有用。其他类型的股票中同短线交易或者集团分配和积累的相关的形态，像是三角模式、矩形模式和旗形模式等，似乎在期货中出现得没有那么频繁，而且，在随后出现的运动方面，无论是在方向上，还是在幅度上，都远没有它们在股票图像中那么可靠。正如我们已经注意到的，支撑面和阻力面在期货中没有在股票中那么重要3 有的时候，它们似乎起到了完美的作用，但同样多的时候，它们不是这样。由于相似的原因，缺口在技术分析上相对也没有那么重要。

正如本书中由爱德华兹、迈吉和我所阐述的所有的原理一样，这些话到今天仍然是正确的。事实上，如果不说明这是什么证券和什么日期，大部分期货图像都不会被认为是商品期货的图像。当然，当出现停板的时候，其间的区别就会扇你一个耳光。在这一点上，就峡口而言，我同迈吉的看战略有一些不同。显然，停板缺口的裂缝有重要的意义，但是，不管怎么说，在我看来，对期货分析家来说，缺口所揭示的常常同它们向股票分析家所揭示的东西没有什么不同。

就实际使用简单的图像分析来交易期货方面，也许还应当引证另一个数学上的原因，那就是这种方怯的重复性。一轮趋势是一轮趋势。一条也势线是一条趋势线。如果你进入一个可疑的趋势（在一个通过技术分析而找到的地方设定一个保护性止损），而且使用基准点或者是依照趋势线跟住趋势，在突破和反转时退出市场，那么在这里，同在股票做同样的事情之间没有什么区别。不过，还是有些差别。因为杠杆力的缘故，你必须极其注意风险。在期货中因为在“一个正常回调”中持有一个头寸而得到的惩罚，会是极度严厉的。这就是止损为什么如此重要。