13.2 解释

花一点时间，想象一下你就是那些新持有股票的人。他们看到价格转向上行，到了55 、58 和60 。他们的看诠似乎被证实了。他们继续持有这只股票。然后，反弹的势头衰退了，价格开始又滑了下去．跌到57 、55 、52 ，最后到了50。他们有些担心，但是仍然相信在这个价格上这只股票是值得一买的。这个下跌运动在价位50上或许有短暂的迟疑，然后价格突破了这个价位，继续向下。在一段短时间内，他们希望这个突破只是因为一场抛售而引起的，很快就会恢复过来，可是，随着下跌趋势的纳续，这个希望消失了，现在，我们的新持有者开始担心了，事情有些不对了。当股票跌破45 的时候，以往的便宜货现在看来有些不对劲了。“好吧‘就算我这次检了个酸果子，但是我不会赔钱走路。我要等下去，一直到它在某一天回到50为止，那时我会不赔不赚（除了开销之外），到那时他们可以把股票拿走。”（这听上去是不是很熟悉？）

让我们从反面来看看这个情况，也就是从上涨的趋势来看一看。同其他人一样，你在12的价位上买进了XYZ，它上涨到了24 ，你认为这已经够好的了，于是就平仓拿钱了。从这里起，XYZ跌到了20 ，你因为自己的机敏而感到欣喜，但是，在这个时候，它突如其来地掉转头来，直冲到30 。现在你不觉得你自己是那么聪明了；这个股票比你想象的更有潜力。你后悔没有留住它。你不愿意为它付更多的钱，但是，如果它跌回到24，也就是你卖出的价格，你会“重新建仓”。

也许你从来没有遇到过以上两种情况。也许在这样的情况里，你的反应同我们上面所说的不间，但是，如果你在市场上有一定的经验，对“平均水平技资者”的心理有所了解，那么你就知道我们刚刚描写的情况是相当典型的。

在这里，你也许不认为我们对支撑面和阻力面的基本原理提供了足够的说明。不过，要记住，市场中的供需平衡几乎始终是一种微妙的关系。在任何一个价格上出现的即使是中等数量的过度供给者R足以使得一轮上涨窒息而止；集中在某个水平上的稍许过度的需求就可以阻止一轮下跌。此外，还要记住， 其他交易者正在住视着价格变动，他们会很快地感觉到形势的变化， 一旦趋势的发展出现变化，他们会很快加入行列。因此，买进或者卖出的几百股股票的指令有可能带来数千股股票的转手。

值得记住的另一点是，那些（因为，正如我们所假设的，由于他们先前在早熟的买进或卖出中所犯的错误）创造出支撑面和阻力面的交易者和投资者，并不一定是缺乏知识或者没再经验的人，恰恰相反，我们必须意识到，他们是运作市场中较为机敏和更为警觉的人。让我们再来使用一次我们在前面就典型的下跌趋势所举的那个假想的例子，那些在50的价位上买进的人无疑比那些在顶部（ 70 ）买进．或者是在跌向50的过程中买进的人要聪明、尽管这个价格后来被突破了。应当承认他们的判断斐更为高明一些,正因为如此，可以预期，他们对后来发展的评估应当是相当仔细的，当事情涉足就一轮反弹运动而出售时，他们采取的行动应当比呆板固执的“不赔不赚”的决定要更高明一些。因此，就造成了一种明显的由“供给威胁”而造成的熊市趋势，也就是说，按较高价格买进股票的股票持有者现在正等着一个好机会将股票出手、即使价格仍然低于理论的阻力面，他们也会开始将股票投入市场。聪明的拥有者会宁意牺牲1个点左右，而不被卷入到更为糟糕的亏损中去。

同样，我们也会面临“抛售的牛市”，当一轮主要牛市正在形成的过程中，有的交易者也许愿意多付1或2个点，以取代他们在前面出手太快的股份。因此，在一个已经建立起来的（第2阶段）的牛市里．回调典型地会跌回到支撑范围的最高限额上，对一个已经建立起来的熊市来说，反弹只会达到阻力区域的最低边缘，或者甚至离这一点还相差一定的距离。我们在后面就这类现象还会有更多的讨论，不过，我们首先必须要考虑一下其他的两件事：如何估量支撑和阻力区域潜在的重要性，以及如何更为准确地找出这样区域的轴心。