第13章  支撑和阻力

在这一章里我们将研究在性质上同在前面章节里讨论的明显不同的现象。我们现在将从一个新的角度来观察股票市场，通过这样做可以发现有可能发展出某些非常实际的其他的规则，以指导我们为了购买或出售的目的而选择股票，以估量它们的潜在运动，预测它们什么时候有可能会“遇到麻烦”。事实上，有些经验丰富的交易者就将他们的“体系”差不多完全建立在我们在这里称做支撑和阻力的原理上，对前面研究的价格和交易量行为的特殊图形模式则不加注意。

不过，无论从哪个角度看，支撑同阻力的现象都是间前面所研究的各种模式和形态有联系的。在解释缺口的时候，我们已经在有些场合暗示过支撑和阻力的基本原理，而且，随着你往下读，你会发现若干其他的价格行为模式也是根据这些原理而得以解释，或者至少是更容易得以理解。

支撑这个术语在华尔街用得很多。读者肯定对它的这种或那种含义相当熟悉。例如，我们听说这个或那个交易群体在价位50上支撑着XYZ，或者是准备买进所布按5点差价出售的股票以支撑这个市场。为了本章的目的，我们将支撑的定义限定为实际或潜在的买进行为，它在交易量上足以在一个可观察的阶段内中止价格的下跌。阻力是支撑的反面，它是实际或潜在的卖出行为，在交易量上足以满足所有的买单，从而在一段时间内阻止价格走得更高。按照这样的定义．支撑和阻力同需求和供给就几乎是同义词了，但还不完全如此。

一个支撑面是一个价格水平，在这个水平上对一只股票有足够的需求以阻止它的价格下情，至少是暂时地阻止，而且有可能反转价格的下跌趋势，也就是说，重新开始价格的向上运动。与此相似，一个阻力区是一个价格水平，在这个水平上对一只股票有足够的供给出现，从而中止也许还反转了它价格的上行趋势。从理论上说，在任何价格水平上都有一定数量的供给和一定数量的需求（两者的相对数量根据环境而变化，井且决定价格的趋势）。不过，一个支撑的范围代表了一种集中化的需求，而一个阻力的范围代表的是一种集中化的供给。

根据前面的定义．你可以看出，一个类似矩形模式这样的水平凝聚模式的顶部边线是一个阻力面，而它的底部边缘是一个支撑面;一个上行三角模式的顶部边线无疑是一个阻力面，等等。不过，我们现在更感兴趣的是使得我们有可能在某些情况中预见到支撑面和阻力面会出现在某个价格范围之内的原因。除了某些后面要讨论到的例外，我们布相当大的可能在合理的范围内做到这一点。上涨运动在什么地方会遇到阻力（供给），下跌趋势在什么地方会遇到支撑，在这些方面，解读图像的专家们常常能够得出一些精确得令人惊讶的预测。

这种预测的基础（支撑和阻力理论由此产生的基本数据）是，对任何一种既定股票来说，股票的转手往往发生在若干曾经有过大量股份交易的价格水平上。既然出现大量交易的价格水平往往变成该股票发展趋势中的一个（主要的、中等的和小型的）反转点，那么很自然，同一价格水平就往往会“重复”成为反转点。不过，这里有一个有趣而重要的事实，奇怪的是，那些偶尔观察图像的人似乎从来没有意识到这个事实。这个事实是：这里所说的这些关键的价格水平是在不断地变换自己身份的，从支撑面变成阻力面，再从阻力面变成支撑面。原先的顶部在被超越之后，在接下来的下跌趋势中就变成了底部区域；原有的底部在被穿透之后，在接下来的上涨阶段中就变成了顶部区域。