17B.1.2 定量分析

电脑和技资技术产生了许许多多戏剧性的和有利可图的结果，其中还有一个领域投资者也应当有所了解，不过，这是一个模式驱动的市场，也就是期权市场。那些对期权市场进行研究和交易的定量分析家们同技术分析家不是一个流派。有趣而具有讽刺意味的是，行为市场，也就是股票市场被用来作为衍生品或者说期权的基础，而期权的价格则主要是由被称为模式的程序运作而决定的。布莱克一斯科尔斯的期权分析模式是完全为了期权交易的现代世界而创造出的最初模式，它假定一个期权的“合理价格”可以通过将5个变量输入这个公式而决定：期权的定约价； 股票的价格；“无风险”利率；离到期的时间；以及该股票的破动率。

由于这个模式最终普遍为人所接受，其结果就是我们今天所面临的衍生品行业。如果要把今天所有可以交易的衍生品都罗列出来，本书的篇幅会增加许多，而且这也不是本书的目的。本书这段话的目的是要对那些认为他们可以“击败衍生品市场”的一般投资者发出严厉的警告，告诫他们首先要经过严格的培训，否则的话，代价会是极为昂贵的。

开始的时候，那些意识到这种模式的重要性，并且利用它来给期权定价的交易者，说到底，是占了不懂这种模式的期权交易者和公众的便宜，旧式的交易者基本上靠的是直觉和经验，或者是信念的力度，也就是说，人的情感，但是专业交易者在亏损时学得很快，现在，几乎所有具有竞争力的期权交易者都在使用某种模式或者反模式，或者是反－反模式交易。一点也没错，期权的出售者大部分是专职交易者，他们从（作为买家的）公众那里拿走了大量的钱。这就是现实世界。