42.2 单股的风险

传统的或者说学术的风险分析，开始于对披动率的分析。

在第24章中讨论了计算股票波动率的公式（以及到哪里去下载）。作为一种理论演习，这个公式和理论做了某些实际操作者未必感兴趣的假设。这些假设之一是持有者决定要接受所持股票固有的波动率，但是技术分析的要点是要在力图实现盈利机会的同时限制所接受的风险。因此，如果一只股票的搅动率，它的风险，是0.30或者说30% ，但是在交易的时候我们为它置放一个止损，因而在我们的头寸中只承担一个幅度为（比如说） 5%~8%的运动风险（这个5%～8%相当于总资本的2%～3% ，或者x% ）。因此，我们的风险控制方法从根本上说比理论更为能动。不管怎么说，波动率可以为我们提供一种衡量股票运动的工具，它可以是一种有趣的交易载体。

我们完全有可能就一只股票来丰富我们的经验，或者就一只股票来积累我们的体系的经验，使用第24章所描写的方法，自己来计算它的波动率。如果它的分布大于我们可以接受的，我们就可以把它从我们的名单上拿掉。据我所知，没有学术文献提到过这种量体裁衣的风险分析方捷。使用这种量体裁衣的程序可以为在一个具体情况中使用某种方法的可靠性提供一个大致的概念。表现不尽如人意的股票会被共有基金经理从他们的投资组合中剔除出去。