12.8 衰竭缺口

突破缺口发出的是开始一轮运动的信号： 出逃缺口标志的是它在中途点或者接近中途点时的迅速的持续发展：衰竭缺口出现在运动的终点。前两类缺口很容易就它们对先前的价格模式的相对位置而区别开来，而最后这类缺口则不是始终可以立刻就同第2种区别得开的。

同出逃缺口一样，衰竭缺口是同迅速的、大幅度的上涨或下跌连接在一起的。我们把出逃类型描写为这样一种缺口，它出现在这样一种运动之中，这个运动加快到高速度，然后再缓慢下来，最后，当加强的阻力克服了它的冲力的时候，停止下来。但是，有的时候，迅猛上升的趋势在发展过程中遇不上逐步增长的阻力，显示不出失去冲力的倾向，而是继续加速， 一直到突然撞上了一堵供给的石墙（或者，在下跌的情况里，一堵需求的石墙），在某一天极高交易量的交易之后， 突然停了下来。在这样的运动里，在结尾的时候， 也就是在运动的最后的前一天同最后那一天之前，有可能会出现一个宽度的缺口。这个缺口之所以有衰竭缺口的名字是因为这个趋势到这时似乎在最后的一跳中完全筋疲力竭了。

虽然在先于缺口的图像形状中常常有其他的线索可寻，在判定一个在迅捷和直线的上涨或下跌中形成的缺口究竟是持续型还是衰竭型时，最好的验证是出现缺口之后的第2天（更准确地说，是在出现缺口那一天的后一天）。如果在缺口之后的那个交易日里交易量异常得高，特别是如果先前的价格趋势看上去没有按照同这一天的活动相适应的进度持续下去，那么这个缺口就可能是衰竭类的。事实上，如果第2天这个缺口发展成了一个反转日（就像在第10章里所描写的），收此价格回到接近这个缺口的边缘的话， 这个解释事实上几乎是肯定的了。

这个缺口出现之前在图像上就可以看得出证据来，它们可以列举如下。如果这个趋势已经完全实现了产生它的价格凝聚区域所隐示的变动幅度，那么就更有可能是衰竭类的而不是持续类的。同样，如果最初模式的合理的衡量指向还远没有实现，这个缺口就可能是持续类的。在一个出逃的运动中，第1个缺口很少是衰竭缺口;在衰竭缺口之前至少有一个持续缺口。因此， 在正常的情况下，你可以假设在一个迅捷的上涨或下跌中的第1个缺口是一个持续缺口（除非是其他更强的指标有相反的指向）。不过，在这之后，每出现一个缺口，就越值得怀疑，特别是如果它的宽度大于前一个缺口时。

我们在前面将衰竭缺口说成是宽型缺口。在这里，宽度无疑是相对的：不可能设定一个绝对的规则来判定哪个是宽的，哪个是窄的。不要过分为此担心。只要有过一点制图的经验，你很快就会在你观察的具体股票中认识到哪些缺口是异常宽的做口。

出逃缺口通常在相当长一段时间内得不到回补，按照常规， 一直要等到市场在相反方向有一个主要的或者是完整的中等规模的摆动之后。衰竭缺口则很快就会合拢，大多数情况下在2-5天后，这个事实对将衰竭缺口同持续缺口区分开来提供了最后的线索，如果到这时候还需要这样的线索的话。（这个事实碰巧也推翻了那种认为要相信这个趋势会持续很远，所有的缺口都必须首先合拢这样的迷信。在出逃缺口的情况里，它就没有合拢，而价格趋势仍然继续运动下去，而且常常运动到远得令人惊奇的距离之外。在衷地缺口的情况里，它的合拢实际上提供了信号，告知这个趋势已经运动到头了。）

一个衰竭缺口就其自身而言，不应当被看做是一个反转的倍号， 甚至不一定同反转有任何共系。它说的是“停止”，但是一般说来，这样的中止会为某种区域形态的发展所尾随，这个区域形态反过来有可能导致反转运动，也有可能导致对缺口之前运动的持续。不过，几乎在每一个例子里，在一个新的趋势建立起来以前，如果从一个衰竭缺口的形态中出现了一个小型的回调或延迟，那么就有足够的理由立刻将你的头寸平仓。（如果先前的趋势接下来又重新持续下去，任何时候你都可以重新进入市场。）