11.9扇贝模式： 重复的茶碟形

下面的图像图形同前面讨论过的巩固模式不同，它们并没有形成一个多少可以用某种方法界定，可以回得出一条或更多条关键边线的凝聚或起伏的区域。我们也可以用正常趋势活动为题在后面的章节里讨论它。不过，因为这种模式是一定类型的股票和一定类型的市场的一种特征，而且同巩固而上涨的原则紧密相关，我们还是在这里对它进行讨论。

一只持仓量很大，市场始终活跃，买报价同卖报价之间差别不大的股票，当它从一个长时间的底部冒出来的时候（就像Radio Corporation和Socony Vacuum过去的历史所显示的），它常常会在一系列“茶碟形模式”中产生一个主要趋势的上涨。这些接连出现的模式，略为向上倾斜， 每一个在价格和交易盘活动方面都同第7章所描写的圆形底部反转形态相像。也就是说，在上升结束的时候，价格总是比在这个茶碟形模式开始时的前一个顶部更高。从每一轮碟式运动中实现的净获益在各个股票之间不尽相同，不过，它似乎常常达到这个股票价格的10%～15% 。从每个牒彤的左沿到毛的底部水平的总回蓓一般更大一些，为20%～30% 。每个碟形的长度（经历时间）正常是5～7个星期，很少有短于3个星期的。因此， 整体的上涨是缓慢而稳定的， 上涨的方式就像是一个人从一口深井往上爬，向上爬3步，再倒滑回去2步。

按这样的轨迹运动的股票，它们的图像展现出的图形是由明显相似和对称的上升扇贝形模式组成的， 一个连着一个， 每个之间只有很小的或者没有间歇。交易量在每一个扇贝形的后期达到顶峰，这时价格正在接近或者已经超过了先前的高位，接着，随着价格向下呈曲线下跌，在下一个碟形的底部伸平，交易盘就减下来，变得没有生气， 然后，当价格以曲线而进入新一轮上涨时，又增加上去。

如果股票按这种茶碟形模式运动， 色们所提供的交易机会几乎用不走了我们多说（虽然我们在本书的第二部分会指出若干具体的细则）。每个扇贝的底部水平通常很容易从观察价格趋势和交易量而得以发现，末端的顶部翻越也是如此。有意思的是，大部分“盯盘者”处理这种股票采取的都是错误的方式。如果股票交易活跃，他们就开始发生兴趣并且买进（“交易量上的新高”）， 当股票趋势平滞和打弯的时候，则完全忽略它们。

( 许多只看即时价格不看图像的交易者在长线中最后不幸地亏损了他们的资本。能够始终一贯地在交易中款待可观盈利的真正的从即时价格变动中找出方向的专家实际上是非常罕见的。编者按：用"日间交易者”来取代“盯盘者",他们之中99%都是赔钱的。如果你真的碰到这样的人的话，那么你就会发现．他要么是“把图像装在脑袋里", 要么是在买进交易活跃的股票之前，已经仔细地考察过以往的交易记录。）

当一只显示出扇贝形活动的股票最终价格到15美元左右的时候，它的棋式就变得不那么有规则了，它开始偏离较低水平上的光滑、狭窄的碟式曲线。在20美元以上，它往往会完全从扇贝序列中脱离开， 从这里开始，产生更迅速的、直线状的上升，其间点缀着急速回调和标准类型的巩固形态，这是价格中等或偏高的股票始终具有的特征。（有的时候也有例外：有些始终有市场，但它们的趋势几乎完全依赖现行利率的逐渐变化和投资基金供给业的高价优先股， 它们在主要上涨趋势中就有持续不断的扇贝状运动的习性。）

在前面的段落里，我们用了相当具体的价格水平（ 15和20美元），不用说，价格并不是决定股票从扇贝状趋势中脱离开来的唯一因素。唯一可靠的假设是： 一旦这样的习性可以被察觉得到， 它就会持续下去，一直到在图像上明确地显示出了价格运动趋向同它相分离，而且这样的分离往往在开始的时候采取在某个牒形的尾端有比期望更高的上涨这种形式。

因此，如果你先前在这只股票上持有一个有利价位的头寸（接近某个扇贝的底部），当股票最终改变运动方向时,你就不太可能受到损害。

非常低价的股票有可能将崩贝状趋势一直持续到主要牛市的顶部， 甚至会在后来证明是最后的高位出现之后， 仍然想要启动另一轮牒式运动，试图继续前面的一轮比一轮更高的模式， 自然，这样的企图不会成功。这样的失败不难发现在对妥善投资的资本造成任何明显的损害之前，在图像上就已经可以看到与先前模式的不同。