178.2.1 使用CBOT的DJIA指数期货合约的投资和套保策略
一手期货合约是一种在未来某个特定的日子里买进或卖出某种特殊商品的义务。譬如说，如果你买进了玉米期货，除非你在结算日之前将这手合约卖掉，你就有义务在交割日接受玉米的交割。卖出这样的合约将使得卖家有交割玉米的义务，除非他（通过重新买进）将这手合约对冲掉。在我们目前的例子里，这个“商品”是由道琼斯工业平均指数（ DJIA)作为代表的一揽子股票。所有的期货合约都指定了这手交易必须完成的特定的日子，也就是“结算日”，以及如何实施这样的交易转手，也就是“交割”。DJIA期货合约的价格紧密地跟踪道琼斯工业指数按照股票市场价值所计算出的价格。
期货的价值是通过将期货的指数价格乘以10美元而得出的。例如，如果期货指数的价格是10000 ，这个合约的价值就是10000 x10美元＝ 100000美元。因此，这期货合约的买家或者卖家就是在这个道琼斯指数期货水平上交易大约价值100 000美元的股票。由于某些因素，譬如说携带成本，这个价值可以高一些或者低一些，这一点我下面会讨论。