14.4 权威性的验证

在判断一条向上的趋势绒的技术分析的有效性，或者说权威性中，可以使用一些验证：

A. 在一系列小型向上披湖进程的趋势线上（或者附近）所出现的底部越多，这根趋势线在技术分析中就越重耍。每验证一次，这条趋势线的重要性就增加一成。只要有两个底部形成，第2个比第1个高一些， 那么就可以画出第1 条初步的向上的趋势线，但是，如果价格第3次运动回到这条趋势线，在那里形成了第3个底部，重新开始一轮上涨，那么这根线条就由于市场的行为而被确认为的确就是趋势线。如果之后在它之上形成了第4个底部，而且价格又一次向上运动开去，它的作为趋势标准的价值就会非常显著地得到增强。

B. 线条的长度，也就是说，它在被价格向下突破之前持续的时间越长， 它的技术分析的意义就越大。不过， 这个原理需要某些限定。如果你的趋势线是根据两个最初的底部而回出的， 而且这两个底部之间在时间上相距非常近， 譬如说，相隔不到1个星期，它就有可能会产生失误；它可能会过于陡峭或者过于（更经常是）平坦。如果是后者的话，价格有可能会离开它，运动到高处，并且在那里停留相当长一段时间； 然后，在没有接触到由此画出的趋势线之前，它们就会转而向下，在一轮中等待正中跌落下来。但是，如果构成一条趋势线的两个底部分得很开，足以发展成你想要限定的这个趋势中独立的波浪构成因素，在它们之间包括了一个像样的反弹和一片“开阔的水面“，那么它就更有可能成为真正的趋势线。如果光是就它的长度（验证2 ）而言，它的分量要小于形成一条趋势线的底部的数目（验证1）。

C. 这条趋势线（相对水平线）的角度在某种意义上也是它成为一条真正中等趋势线的一个标准。一条非常陡峭的线条会相当容易为一个上下晃动的巩固运动（譬如说，在“旗杆”类的上涨之上形成的一个紧凑的旗形模式）所突破，由此而来的，只是价格在另一次长期的上涨中再次向上酶高。这样陡峭的线条对技术分析家没有什么预测的价值。趋势线越平坦，越接近于水平线，它在技术上就越重要，因此，任何对它向下突破的意义也就越大。

不过，在运用到股票趋势上，“陡峭”是一个相对的术语，我们必须坦白承认，无桂给它一个明确的定义。经验可以带来一种几乎是直觉性的能力，将一条“陡峭地守不住”的趋势线，同一条角度合理、在这个趋势实际从中等向上反转为中等向下之前应当守得住的线条之间区分开来，而这种经验只能从研究许许多多的图像，在历时数年的制图和使用图像进行分析中得到。根据它们不同的市场习性特征，趋势的坡度在不同的股票之间各有不同。它们的变化也取决于基本周期的不同阶段，一般说来，在晚期会变得更陡一些。在你感兴趣的那个具体的股票上你拥有越多的图像历史，对它目前的趋势你就越能够做出判断。（我们也许应当指出，上面的说法，不但适用于趋势线，而且适用于大多数其他技术分析模式和现象。）

使用TEKNIPLAT半对数绘图纸的人可以就陡峭的相对性提供一条线索，本书中的大部分图像使用的都是这种绘图纸。当绘制到这样标度的图纸上时，日线图上的中等向上趋势在销售价为10～50范围内的绝大多数的股票中．都按水平夹角大约为30 度而上升。有的稍许平坦一些，有的稍许陡峭一些．不过，在波动率和交易活动居于平均的股票中，趋势线如此频繁地接近30度的斜坡，这确实令人惊讶。市值较小和高投机性的股票以反投资程度很高的股票是例外，前者通常更为陡峭，后者则更为平坦。当然，半对数标度有它的好处，可以不计价格水平，将所有的运动归结到比率或者百分比的基础上。在简单的算术标度上，举例来说，一只在50美元价格范围交易的股票的趋势线要比一只15 美元的股票更为陡峭。

如果使用同样价格标度，中等上涨的角度在周线图上自然比在日线图上要陡峭得多。不同的价格标度会产生不同的角度。TEKNIPLAT绘图纸倾向于产生30度的上升线是纯属巧合。