17B.2.10 道琼斯指数期货朋权

这种工具的买家有他的选择，或者说权力，接受或者不接受一个头寸。是不是这样做是他的选择权。这同期货合约不一样，在期货合约里，一且建立了一个头寸，他就负布义务。期权高两种：看涨期权（买进标的工具的权力）和看跌期权（卖出的权力）。同期货合约一样，期权合约可以是买进的，也可以是卖出的。

道琼斯股指期货期权中一手买进的看涨期权给予买家以按照一个特定的价格买进一手期货合约的权力，这个特定的价格叫做“履约价”或者说“定约价”。道琼斯股指期货期权中一手买进的看跌期权给予买家以按照定约价买回一手期货合约的权力。譬如说‘一手定约价为10 000的看涨期权给了这个买家在执行这手期权时按照IO 000的价格买进一手期货合约的权力。一手定约价相同的看跌期权给了这个买家以按照IO 000的价格卖出一手期货合约的权力。道琼斯股指期货期权的定约价之间挂牌的进阶是100个指数点，这就给予交易者对市场的向上或向下的运动表达自己意见的灵活性。

一手看i张期权或者看跌期权的卖家（或者说立权者）是实空这手期权的。有效地出售一手看涨期权使得立权者卖空这个市场，正像卖出一手看跌期权使得立权者买进这个市场一样。就像在期货合约中一样，如果买方履约，卖方布义务要履行合约条款所规定的条件。如果你卖空一手看涨期权，而买方履约了，那么你就变成按10000卖空一手期货合约。如果你卖空一手看跌期权，而买方履约了，那么你就变成按10000买进一手期货合约。期权买方的风险是固定的，他们最大的亏损就是他们为买进一手期权所付的权利金。

另一方面，期权的卖方潜在地则有着无限制的风险。市场中灾难性的运动常常使得鲁莽的期权出售者倾家荡产。