20A.6 小结

长线投资者和中线投机者想要抓住市场中长期的（和周期的）趋势。他们避开频繁的交易和销蚀资本的转手买卖。

他们意识到风险是随着时间和趋势而起伏，他们知道，频繁转手主要对经纪商有好处。长线投资者的策略可以是通过使用基金、SPDR或者一揽子股票来跟踪市场的表现。但是，他不想陷在熊市的趋势里。在市场出现重要转折的时候，他或者是套保，或者是将头寸平仓。事实上，如果他的分析告诉他熊市正在来临的话，他甚至会卖空指数。

如果他想要比市场更好的表现（如果他追随本书的方法，这种情况自动会出现），除了他的基本的投资组合之外，他还应当找到某些投机性的个股进行交易。这取决于他对风险的承受程度，他可以一直在某种程度上进行套保。当买进指数的时候，他会找到某些下跌的股票来卖空。当他卖空指数的时候．他会找到某些坚挺的股票来看多。如果一个略有经验、有一定资本的投资者在长线市场中输了钱的话，他是找不到任何可以为自己辩护的借口的。