第4章  道氏理论的实际应用

第9版编者按：偶尔翻到这本书或者不用心的读者也许会对这一章表示不以为然，奇怪编辑怎么会没有把这一章从书里删掉。编者没有将这一章删掉.是因为像旧式的鱼肝油一样，它是良药。不但对认真研究道氏理论的人，而且对认真研究长期投资的人，它都有吸引力。如果读者对道氏理论和长期投资没有一点儿兴趣，那么他可以现在略过这一章，等他年长一些，更智慧一些，再回到这里来。

读到这里，要是读者先前对股市知道得很少，也许会感到头昏脑胀。道氏理论不是一口就吞得下去的。在这一章，我们有意偏离通常阐述道氏理论的次序，以便读者更容易理解和接受。事实上，我们所提到的12个信条的重要程度是不等的。基本的规则在第2，3，4，5，8，10和11条里。当然，第1条是基本的假设，是其他各条在哲学上的合理论证。其他的各条(6、7、9和12)，用新闻记者的话来说，是"背景资料"，它们对诠释提供帮助。从理论上来说，读者应当做的是在严格遵守基本信条的前提下，尽可能利用补充的附带证据来完成他所能够完成的。

不过，使用道氏理论事实上就是解释道氏原理。你可以一字不漏地把它的信条背得滚瓜烂熟，可是，当把它们用到实际市场情况中时，仍然不知所措。如果我们追踪若干年的市场活动，看一看道氏理论家是如何来分析这些活动的，那么我们就可以更好地把我们对道氏理论的知识组织起来，进一步理解对它的诠释。出于这个目的，我们将摘取从1941年晚期到1947年早期这个时段，因为它覆盖了一轮熊市的结束，整整一轮长牛市以及另一轮熊市的一部分，包括了有关大部分道氏理论必须要处理的市场现象的例子。