13.1 正常的趋势发

也许通过举一个典型的正常趋势发展的例子可以使得事情变得简单一些。假定一只股票在一轮牛市趋势中从12上涨到了24，然后碰上了大量的销售，结果导致一个回调，这个回调也许会采取全幅的中等矫正的形式，譬如说，到18，或者是由一系列在（譬如说） 24同21之间的小型起伏所形成的一个巩固模式，无论是哪种情况，效果是相同的。随着这个矫正或者巩固，一轮新的上涨发展起来，将价格向上带到了30，然后又遇到了供给，密集到足以窒息这个运动。现在，显然又应当有一次回调了。同样，它可以采取一个上下摆动的巩固模式，或者是中等的矫正。如果是后者，那么这个矫正的反向撤退会在哪里调转方向呢？换句话民，它会在哪里碰到支撑呢？答案是在价位24上，也就是这个趋势的第1个顶部的水平。这是先前出现大量（低于现有报价的）转手的水平。当时它起的是阻力面的功能，阻止或者反转了第1轮向上的摆动g 现在它起的是支撑面的功能，至少是在小型运动的意义上，挡住和反转了最新的向下的摆动。

为什么应当是这样的呢？如果我们首先使用一个相似的在下跌趋势中的典型例子，那么回答这个问题会容易一些。这一次，假定我们的股票达到了一个主要顶部，然后，譬如说，从70跌到了50 。在50的价位上，出现了短期抛售高潮，接着出现了一个大幅度的回转，价格反弹回去，或许又下滑到价位50的“验证",然后促成了一个不错的恢复，上涨到60，在60的价位上，买进的力量消艳殆尽，价格趋势掉转头来，转向下跌，在重新出现的下跌运动中速度加快．将价格带到42的价位。买进的浪潮又一次捅进来，第2次反弹运动又重新开始。我们可以有把握地预期这个（从42开始的）反弹会在价位50的地方遇到强劲的阻力。在第1 个下跌阶段中作为支撑面的价格水平，现在，在下行方向为第2阶段突破之后，将会改变它的作用，成为第2个反弹运动的阻力面。先前的底部水平现在变成了顶部水平。

这里，我们可以再一次问为什么应当是如此，现在我们可以提出一个答案了。在前面一段里所引的下跌行为的例子里．我们的股票先是跌到了50 ，在那里遇到了相当大的交易量，反转了趋势，反弹到60 ，交易活动随着价格的上涨而减少。在50的价位上许多股份换了手，对每一个卖家来说，自然就有一个买家。买家中有一些可能桂在回补他们的卖空头寸，而且他们在此之后对这个股票就不再抱有兴趣。其他的人，短线交易者和专业交易者．有可能只是因为他们感到一个底部正在形成所以才买进，希望因此在接下来的反弹中抓住几个点的盈利；可以想见，他们（至少是他们中间的一些人）会在价格在下一轮下跌走得很深之前就已经提取盈利．退出市场。不过，我们可以有把握地说，大多数在价位50时买进这个股票的人之所以这么做，是因为他们认为这个股票在这个价格上便宜，因为他们觉得它已经走得够低的了。只是几个月之前，它的售价还是70 ；在50的价位上当然是捡了便宜，它会再次涨上去，因此可以为了“长期投资”的目的而储存起来。