15.3 平均指数中的趋势线

前一章对个股里中等趋势线的发展的论述．几乎全部适用于各种平均指数。大盘的平均值或者指数事实上产生更为规则的趋势．因此．它们的趋势线在使用上也更为准确。之所以如此的原因之一．是因为大部分平均指数都是由活跃的、为人熟知的、持高者众多的股票构成的．这些股票的市场行为就它们自身而言，在技术意义上本来就是“正常”的。另一个原因是平均化的过程将构成股的异常行为给抹平了，这样的结果就是更真实地反映出深度的和相对稳定的经济趋势和波潮。

无论是哪种情况，事实是，像道琼斯铁路指数、工业和65综合指数、纽约时报50指数，以及标普90平均指数（最后这两个指数可能要算构成最科学、最典型地了反映整个大盘市场）等这样的平均指数，确实在它们的图像上产生了出色的趋势线。编者按：正如读者注意到的，这些指数大多数都已经过时了。在现代的市场上，标普500也许是将这种功能实现得最好的指数。

由于它们的趋势，特别是中等运动的精确性，我们有可能建立起更为紧密的趋势线。

在判定它们是否被穿透时也更高把握。因此，在价格中等的个股中，需要有3%的幅度我们才能确认趋势线被穿透，在平均指数中，只需要2%就足以断定这是突破的信号。

有经验的交易者知道，留心大盘市场的趋势是有好处的。更进一步说，顺水行船比逆水行舟要更容易一些。

编者按：平均指数中的趋势线，以及平均指数中的交易自从第5版以来，出现了许多平均值和指数：标普100 (S&P 100 ）、标普500 ( S&P 500 ）、罗素2000 (Russell 2000), 等等主要想在每天的报刊上罗列出所有现行的指数，不是一件容易的事。新冒出的指数就像是春雨后的野草。这是因为普遍为人接受的指数可以为它的创造者带来惊人的财富。标普公司和道琼斯公司从使用它们的交易所那里收取执照费。

不断增加的新的交易工具要求读者不断更新在附录D 中列出的名单，而且读者也应当参考《华尔街日报》、《巴伦》和《The Investor’s Business Daily》，在这些刊物上有指数价位的报告。网上经纪商和金融新闻网站也对几乎所有交易工具提供即时的名单和报价。在附录D中以及edwards-magee.com 上有一份这些网站的名单和链接。

随着进入新的世纪，除了道琼斯指数之外，最重要的指数大概要算标普500 、标普100和纳斯达克指数了。事实上，就经济分析和预测的目的而言，有了这些也许就够了，而且在使用代用载体、期权和期货方面，它们无疑是出色的交易工具。有人会把罗素2000加进这个名单里。这些指数和平均值是创造出来以满足道琼斯平均指数所无法圆满完成的需要的。

随着对市场以及它的各个部分的衡量如此广泛地普及开来，出现了一个问题。这就是，光是用道琼斯来作为大盘市场趋势的指标这种做法是否仍然有它的价值。在这个问题上发表的研究文章并不多。不过，我的看法是，要决定大盘市场的趋势，现在就必须考察道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克综合指数。