关于第8版的编辑

不用说，当你修订一部经典著作的时候，难免会胆战心惊。对于应当怎样修订， 是否应当改得一点看不出来， 好像作者的原书是在2000年而不是1948年写的，还是应当让读者到处感觉得到这些改动，或者，是否应当钟爱地保留原书中的错误以及与当今时代不合的地方，或者是使用脚注， 等等，等等(我不顾历代英文写作老师的反对，保留了迈吉喜欢的"等等，等等"的用法，因为我喜欢它带来的那种宇宙的扩展永不止息的感觉) ，每一位批评家和读者都有他自己的看法。

尽管每个读者都有自己的看法，我敢肯定，对这部20世纪技术分析领域里最重要的著作在21世纪的新版中所遵循的编辑原则， 所有的批评家都会感到满意。

原文的完整可靠

在大部分情况下，第5版是作者原文的源头。令人吃惊的是，对这个版本几乎没有必要进行任何风格的修订或者澄清的必要。这来源于原文的明朗、风格和内容。如果不是因为"棒极了" (awesome) 这个说法在"星期六夜间活报剧"和"喜剧频道" 中被用得太频繁，我几乎想用这个词儿来形容。想一想，这本书是写于20世纪的中期，想一想它所讨论的问题的复杂性，想一想当时市场的复杂程度还没有如今市场的1/10，用"棒极了"这个词儿一点也不过分。在技术观察和分析方面， 没有任何需要变化或更新的，它们在今天的权威性不减于1950年.

在保存了作者原始的意向和文字的同时，我对有些章节的次序作了调整。希望学会手工制作图像的新人门者会发现相应的章节被移到了书后的附录里，同那些论述综合杠杆作用(composite leverage) 和敏感指数(sensitivity indexes) 的章节放在一起。

关于明显的时代出入

对长线交易成功所知有限的批评家也许会认为，讨论" 1929年发生的事"或者"1946年以来过去历史的图像"同21 世纪的市场没有关系。他们会指出，今天的AT&T存在的形式同当时不同、New Havcn早就不再是一只股票‘许多图像是寒尸遗骨的记载。这种看法忽略了图像作为形象的价值.它忽视了它们所代表的是人类在市场中的行为，而这些行为到明天还是会在类似today.com ("今日'网站)或willtheynevergeti t.com ("他们怎么就永远不懂"网站)这样的股票上重现。更重要的是咱它忽视了过去对当前交易的重要性, 这里，我想引用一段从杰克·施瓦格尔(Jack Schwager) 的醒人耳目的《新金融怪杰》 (The New Wizards of f忻州Street) 一书中摘取的材料。施瓦格尔在访问阿尔·韦斯(AI Weiss)时间"在你的图像研究中啕准确地说.你究竟追溯到多远? "回答是"它取决于具体的市场和可以找得到的图像。在谷物市场里.我能够一直走回到19世纪40年代。" "真的有必要走回那么远吗? " "绝对如此。长线图像分析的关键之一就是认识到市场在不同的经济周期中表现不同。为了辨认这些重复和转变的长期模式，需要大量的历史。辨认出你所在的经济周期，譬如说，是通货脏胀阶段而不是通货紧缩阶段，对解释涉及这段时期的图像模式是至关重要的。"

对原始稿和修订的辨认

真正的信奉者(怀疑者)会发现‘所有爱德华兹和迈吉写的原始材料，包括他们的图像和对图像的评论.几乎全都保存了下来。从第5版以来编辑所加的变动和评语在本版中重新安排了、而且凡是合适的地方，本版编辑都注明了这是修订。

根据这个方针，在有必要根据技术背景和市场现实进行更新的地方，本版的编辑都用"编者按"清楚地标出这是他自己的手笔。

绝对必要的修订

不久以前、我的小儿子潘乔(Pancho) 偶尔听到我提到了"滑尺"这个词儿。他问我:"爸爸，什么是滑尺? "显然、总的说来，今天的世界同爱德华兹和迈吉的时代是不同了，在那个时代，我们没有计算器，只有滑尺。凡是原文中因为时间的变化而变得无用的、有争议的或者是不相关的，对这样的问题就不加注解地加以更正了。

如果由于时间的进程原文变得过时了，我或者是对这些不合时代的地方加脚注，或者(以及)在一章的末尾加注解。这些注解在书中也用"编者按"标明。读者绝对有必要阅读这些注解，否则的话，你就会停留在20世纪里。

在某些情况中咱这些注解发展成了新的章节，譬如，直接交易平均值在迈吉的时代很困难。今天，如果在某个指数或平均值上没有代理、期权或者指数，那么不到纽约的1 分钟(大家都知道、纽约的l 分钟只有59 秒) ，就会有人发明出一个来。在这新一版中主要的增加部分是同这个新的现实有关。在"序言"中对此有详细的说明。由于技术和金融理论之发展而必须增添的章节，本版的编辑将它们插进去作为单拙的章节，譬如说，附录18A ，以表明这是编辑的作品(第23章是个例外，在那里，我没有声张就加了进去)。

至于那些一写完就必须修订的信息

在有的情况里，这本书提到了一些当时的信息.譬如像固定的手续费和既存交易所的垄断性控制等。这些信息在很长一段时间内对类似经纪佣金和交易成本等曾经是有效的，由于金融行业变化的速度、现在，已经不可能在一本印刷成型的书里维持这样的信息。这样的信息必须在互联网上实时地发布和更新。因此，读者可以在互联网上找到这类稍纵即逝的数据，本书从头到尾都提到了这种迅速变化对我们所讨论的问题所具有的一般的重要性。

关于性别

我在这里引用了我为迈吉的《华尔街的语义学》 (General Semantics 01 陆II Street) 第2版写的序言(这本书根据时尚、重新取了个漂亮的名字: 《股市心理博弈》 (Winning the  Mental Game 011 "旬II Street) e) 。

语法中的性别

我是一个女权主义者。每一个现代男子，所爱的妇女的儿子，所崇拜的女子的丈夫，

欢乐可爱的女儿的爸爸、怎么可能不是呢?在语言运用、语法和风格上，我也是一个传统主义者，一个精益求精者。由于如此，我同我的同代人，有知识的(叹气)男人(和女人) ,当我们需要在一个有男又有女的情况中，在一般的意义上使用代表男性的代词时，应当怎么做呢?

在《现代美国用法辞典》里，加纳(Garner) 说道"英语中有一些不分性别的一般词，譬如说‘人、任何人、所有人和没人，可是，它没有不分性别的个人代词。相反，我们有他、她和它。传统的方法是使用男性的代词来代表所有的人，男的和女的。在许多句子里男性的全称代词显得相当不协调，这种情况反映出了英语的缺陷。

无论是不是缺陷，这样的用法总比她/他/它，或者英文中其他的乱用一气(bastardization) 要好("杂种" (bastard) 这个词，即使在妇女者罪的情况下，一般也不用到妇女身上，难道这不很有趣吗? ).至于在全称中使用男性(实际上是中性)代词的合理性上，我偏向于同意福勒(Fo wler) ，他说"有三种说法:第一，每个人他或她自己可以看到;第二， 每个人他们自己可以看到1 第三，每个人他自已可以看到。只要有办法，就没有人会用第I 种说法: 它的用法正确，有的时候甚至是非这样用不可，但是这种说法相当尴尬，如果不是非要说得这么明白的话，它甚至显得可笑，它通常听上去像是一种迂腐型的幽默。第2种说法相当常见;它使得语言有造诣的人( ! )牙根发痒，他千方百计地用其他完全不同的方法来表达同样的意思，除非他准备冒险使用第3种说法。我建议使用第3种说法.这是约定俗成的用法(而约定俗成是文件诠译的标准做法) ，按照这种用法，只要性别问题不是显而易见的或者重要的，就可以使用男性的代词来代表一个人而不是一个男人，或者说， 一个人类意义上的人，而不是一个同女人相对的男人。"

追求政治上面面俱到(po liticaJl y correct) 的热情也许人气很足，然而，我的牙根也痒得很厉害;因此，在一般情况下，我保留了作者使用男性代称作为全称的做法。这场语法中的磨难会过去，人们会把它忘掉，那些容忍语法恐怖分子的意志软弱的"纯人，(我指的是男人和女人) ，在将来会被视为陷在没有女人会欣赏的拙劣的语态和句子里。说到底，看看简·奥斯汀(Jane Au ste n) 干什么啦?

投资者的性别

既然我们在谈论性别，那么我们就来(非科学地)讨论一下投资者中的性别。在我作为一个交易顾问、教师和咨询顾问的各种经验里，我印象很深的是，我认识的女性投资者比起男性投资者来，有某种天生固有的优势。我知道有妇女赌博的，我见到过这样的，可是，我在市场里从来没有见过女性的盲目投机者(胡乱下注、顶部加仓、目瞪如铃的赌徒) ,我认识的许多男人倒可以这样来描绘。在我的学生和客户中，我也注意到， 一组女人似乎比一组男人更有耐心。我说的耐心，指的是智慧的投资者必须让市场做它们要做的事。

这些纯粹是个人的观察。我对这个问题没有作过研究，不能对女投资者这样一个类别发表评论(我也不认识巴尔布拉·斯特赖桑德(Barbra Streisand) ，我知道她是个出色的投资者，特别是在公司上市方面，不过，正如我相信如果有更多的妇女成为国家领导人和警官，世界会变得更美好一样， 我也相信，如果妇女投资者和经营管理者的数目不断增加的话，金融界会从中得到好处。

一个关键问题:敏感指数同贝塔系数

远在投资界对什么是贝塔(Beta是一种用系数来衡j立一只股票相对于市场的波动率)，达成共识以前，迈吉和爱德华结就已经在计算一种敏感指数(Sensitivity Index) ，这个指数就所有的实践目的而言，是同贝塔相同的东西。对他们在这一方面所做的工作感兴趣的读者可以在附录D 中找到相关资料，得出贝塔系数，输人迈吉用来决定风险水平的"综合杠杆作用"的公式。原来的论述敏感指数的附录现在归人了"附录A" ，论述综合杠杆作用的那一章也收进了这个附录，两者的原文都有增补.以反映当前金融理论和实践的实况。

在两者间摇摆，是1美元的1/8还是12.5美分

在这一版付梓之际，金融界又在议论要在股票价格上实行10进位制。用8进位来报价早就过时了，它之所以延续到今天‘是因为它对金融业自身有利‘它使得经纪人和做市商可以在买报价同卖报价之间得到更大的价差、提高盈利。如果完全实施10进位制‘会发生什么情况，对本书和交易者都很重要。在这本书里，迈吉常常建议在离低位或高位118的地方放置一个止损，或者是用1/8的问隔建立渐进的近期止损。我们不知道在新时代里这个心理间隔会是什么、它也许是12.5美分，也许是更合乎心理习惯的10美分，或者为了游戏目的是9或者11美分，这要等着看了。本书中所有的图像都是旧式的计数洼，这一版本也保留了这个用法。

编者自称

读者很快会注意到，原来爱德华兹用复数来称"编者”，在这一版里都改成了单数第一人称，爱德华兹和迈吉是两个人.而我只是一个人。我写的部分立刻就可以被辨认出来，读者可以迅速地加以区别。至于说使用"我"是不是在自我标榜，读者可以放心，经过40年的市场生涯，本编辑实在没有剩下什么自我可以吹嘘。也许，说明编辑的重要，最好的办撞是引用约翰逊博士(Dr. Johnson) 的定义，有人也许认为约翰逊博士想要创造第一部英文词典是自视过高，他对他做的事所下的定义纠正了这种观念，"辞典编纂者:辞典的作者。一个与世无争的苦工。"一个编辑也差不多是如此。

在这本书印刷之前，由于修汀工作对本书起的重要作用，出版商将编者列为作者之一。约翰·迈吉会因此而高兴的。我们有着很好的师生关系，没有比将法典传给一个虔诚的学生更能使一位神宗大师高兴的了。