10.4正统的扩展顶部模式

我们在上面讨论了扩展价格形态的一般性质，不过，扩展价格形态有一种特殊的表现形式，正如数学家会说的，一种特例。这种特殊的形式出现在1929年，在许多活跃和流行的股票的顶部上、自1929年以来，它也出现在牛市的高位上，不过没有那么频繁，在1933年和1934年那样持久的中等下跌以前的高交易量的顶部上，也可以看得到，不过非常罕见。市场技术分析家把它叫做扩展顶部模式，虽然它符合我们对所有对称扩展价格模式的一般描写，因为它的定义明确，又经常为技术分析的文章所提用，我们不妨花一些时间来对它进行考察。

正统扩展顶部模式有3个顶峰，每一个都比前一个更高，在这些顶峰之问，有两个底部，第2个底部比第1个更低。这里的理论是.只要从第3 个顶峰开始的回在跌过了第2个底部的水平，这个模式就完成了，而且事实上形成了一个重要的反转信号。

也许，分析这种模式的最好方陆是考察一下一个在1929年形成的经典的模式。我们的图像(见图10-2 )显示出了Air Reduction 在这一年从7 月IR 到12 月31 日的每日市场活动

(价格和交易量)。我们在这个扩展顶部模式的内部用数字1-5标出了重要的转折点，这个模式在10月结束了这个股票的牛市。当然，在价格开始从第2个小低位(点4) 向上运动之前，没有扩展价格模式可言；到这个时候，3形成于1之上，4形成于2之下。新高在点5处(a和b) ， 接着出现了B点的无可置疑的向下突破(几乎是点4之下的6%) ，它们完成了这个模式，而且按照规则，为一个主要的反转趋势发出了信号。在这种情况里.反转信号的重要性是毋庸置疑的，因为，正如我们的图像所显示的，Air Reduction的股票价格从10 月18日的高于220跌到了11月14日的低于80 ，这才4个星期的时间，而且最后的底部一直要到差不多3年之后的1932年才看到!

这个经典例子中有些细到之处是应当注意的。首先，在扣的地方出现了一个新高，也就是第3个和更高的顶部，而接下来的回落被阻止在195上，比点4的价位要高得多，随之又重新出现了一轮上涨。这看上去像是一个我们在前面提到过的，指向向上突破的提前通知("失败")，但是我们面前的这个例子可以用来强调我们附带的警告:在价格决定性地超越前一个顶部之前.这样的信号是不可信赖的。在点5b上Air Reduction的股票在短时间内按223的价格交易，高出5α两个点，但是不到3% ，而且这一天收盘的时候报价低于5a。10 月24 日的突破(到B 点)将价格带到了低于点4水平3%还要多的价位。这时出现了一个典型的扩展顶部模式:一个回拉反弹(到B点)覆盖了从最后的模式顶部(5b) 到最初的突破运动(B) 之间的将近一半的距离。根据我们的经验.每5个扩展顶部模式中，有4个会有这样的回调(也是失败) ，而且这样的回调在恢复了先前亏损的2/3 以前，也许都不会止住，虽然啕在通常情况里，它只是在一半或者甚至不到一半的地方就衰竭了。

正如我们所说的，这是一个经典的例子，在当时还有许多这样的例子。在1929年的高峰出现这么多扩展顶部模式，而紧接着1929年就出现了历史上最惨重的亏损这样的事实，也许可以说明市场分析家所总结出的扩展顶部形态的看空指向。现在再来看它们，就没有那么恐怖; 它衡量出的走向幅度也许并不比一个大型的、市交易量的头肩模式更大，不过，它是一种典型地出现在上行基本趋势的最后发展阶段中的模式。

如果坚持悦，第3个顶部(我们的第5号)在为一个低于第2个底部( 我们的第4号)的下跌跟随时，就完成了反转模式，就经验来看，可能限制过严了， 因为扩展形态有的时候会继续产生第4个更高的顶部。不过，这个规则也许可以，而且通常为这样的耶实所支持，这个事实是这里总的信号是看空的，因此，你不应当在摆脱你的头寸之前等得太久。另一方面，要有第3个顶部的要求似乎没有错， 因为主要趋势的反转很少有在将价格朝原先趋势的方向推进3次的努力之前就完成了的。当然，这就是为什么技术分析的白先驱者将许多形态堆积在" 5点反转模式"这个类别之下，扩展顶部模式是一个5点反转模式(我们的1-5点) ,而且显然是一个头肩模式。一个扩展顶部模式非实上可以被称为一个右肩很阳、颈线下斜的头部模式。