16A.4 止损

有些交易者是根据自己的管理规则而不是技术分析所支撑的点位来设定他们的止损。

我相信，使用基准点或者支撑和阻力面来找到技术分析的点位，始终是更好的策略。在我看来，像我在第26章中所描写的那样，调整头寸的大小以控制风险，更符合道理。对许多交易者来说，使用资金管理止损非常成功。如果不采用某种逻辑的、训练有素的设定和遵守止损的方法，那么这个交易者早晚要失败的。

一个资金管理止损相当简单．它是通过决定在交易中使用资本的2% （或者3% 、4%或者x% ）来承担风险而计算出来的止损。例如，戚廉·欧奈尔（ William O Neil ）说，当一个股票交易者建立一个头寸时,他应当在他建仓价格之下的8%的地方设定一个止损啕这样做有些过于简单，并不是一个严格意义上的资金管理止损,不过，它毕竟比没有风险计算要好。严格说来，如果我们说想要把交易的风险限制在资本的3%. 那么我们就会使用这个8%的规则来设定止损，用第26章中的Scott程序来决定股份或合约的数目。附录E中的海龟体系包括了类似的程序。许多研究证明．每次交易的风险尺寸（1% 、2%或者3%）是直接同资产的波动性相互关联的。