第1章  交易和投资的技术分析法

一个世纪以来，很少有其他的人类活动像买卖公司证券那样，有那么许多方方面面的人，从那么多的角度，做过那么彻底的研究。对那些看准市场的人，市场给予的回报是巨大的：对那些不经意的、陆里糊涂的或"运气不好"的投资者，它施行的惩罚是灾难性的。难怪这个世界上最精明的会计师、分析家和研究者，连同形形色色的怪人、神秘莫测的人和靠第六感觉行动的人，再加上大量满怀希望的普通公民，都被吸引到股票市场中来。

有才华的人一直在寻找，并且继续不断地寻找安全可靠的方位，以评估市场的状况和趋势，发现应当买的股票和应当买进它的时间。这种热情的探索并不是一无所获的，远不是如此。街许许多多的成功的投资者和投机者(将这个词用在它的不含贬义的本义上) ，他们通过各种途径，获得了探察他们所对付之力量的洞察力、判断力、远见以及最重要的，在对付这些力量时所具有的、可以带来盈利的自我素养。

在股票市场研究的岁月进程里，出现了两个相当独特的思想学派，两种在回答交易者关于什么和什么时候的问题上截然不同的方齿。用"华尔街"的说法，其中之一通常被称做基本面分析的(fundamental) 或者是统计学分析的(statistical) ，另一种被称为技术分析的(近年来又有了发展很快的第3种学派，也就是轮回论分析(cyclical) ，虽然它目前还有一些"狂热者"但它有希望在我们对经济趋势的理解方面做出很大贡献)。

股票市场的基本面分析家依赖于统计数字。他考察的是审计报告、盈亏报表、季度资产负债表、股息记录以及他所观察的股票之公司的经营方针。他分析销售数据、管理层的能力、工厂的生产力和竞争状况。他依靠银行和财政报告、生产指数、价格统计数据和谷物收成预报来衡量总的实业状况，仔细阅读每天的新闻，以此达到对行业未来情况的估量。把所有这些考虑在内，他对他的股票进行评价8 如果股票目前的卖价在他的估量之下，他就认为这是一个应当买进的股票。(第9版编者按：而且，不奇怪的是，这个买家就是巴菲特(Warren  Buffctt) 。而且他买的是这个公司，而不是它的股票，因为，虽然这是一种很好的买进公司的方法，在买进股票上，它就不那么高明了。)编者按：读一下罗伯特·普莱切特在本章结束处的逗人的尾洼，在那里，他对基本面分析的方法做了总结。

事实上，除了那些刚刚开始应付投资问题，由于没有经验而把其他观点都看做是非理性而且无法理解的初出茅庐的新手之外，很少有人是纯粹的基本面分析家。即使那些对图像和"图像分析家"不屑一顾的市场权威，他们既无法完全摆脱股市价格记录所揭示的"行动"也并不掩饰他们对道氏理论的尊重，然而，无论他们是意识到了还是没有意识到，从根本上说，道氏理论就是一个纯粹的技术分析理论。