42.3 投资组合的风

如果你对一个投资组合有足够的经验，你就可以按照计算一只股票的波动率同样的方法计算它的波动率。你可以使用第24章中的方法，也可以通过准备一幅频率分布图来将你的投资组合的披动率戏剧化。波动率的分布无疑会突出你的交易体系或风格的特征。

学者们和投资经理们使用一种叫做夏普比率（ Sharpe Ratio ）的衡量标准来比较两个体系或相互竞争的资金管理经理的表现。我们在附录D将讨论它，这个比率在分析投资组合风险上有严重的缺陷。在这一章的后面，在考察专业交易者如何对付风险的一些方法之后，我将谈到这个问题。

读者可以自己判断是否要使用迈吉在附录A中所展现的综合杠杆力，也可以考虑下面的对现代投资组合管理和风险分析的简短说明。综合杠杆力的目的是要用一种多少是定盐的方撞来衡址和控制风险和盈利暴露面。今天的投资组合经理也许会使用风险价值(VAR)技术，或者按下面的方法。本编者提供这样的介绍只是为了说明一种处理问题的角度。他自己更喜欢的方法是实用投资组合理论，后面会讨论这种理论。