7.5 圆顶和圆底

我们刚才考察的多重形态是由普通头肩模式的扩展或延伸而造成的。再进一步，复杂形态就会融入我们要讨论的下一种反转形态、也就是通常所说的圆形转折。

在刚开始讨论图像的反转模式理论时，我们看到了为什么需要一定的时间和交易量才有可能使得价格中已有的趋势从上行转向下行或者从下行转向上行。在反转头肩类型中，这个趋势汹涌而来.努力挣扎.一次又一次地冲击.直到最后放弃努力，退潮而去。在这个挣扎的阶段，供求力量之间平衡的上下波动.常常起伏剧烈‘直到最后一方征服另一方。多重形的形态有着同样的过程，只是没有那么激烈，需要经过一段时间，从一方力量到另一方的渐进变化才会变得清晰可见。

圆形转折是这样的技术分析现象的一种简单得多也远为合乎逻辑的表现方式。它用简单的和一目了然的方式句回出在趋势方向中的一个逐步的和渐进的，而且相当对称的变化，这个变化是由买进势力同卖出势力之间平衡状态的逐步转变而促成的。

比方悦，如果在过去的某段时间内买方的势力强于卖方，我们知道，其结果会是我们的股票价格中的总的向上趋势，正如在我们对它的交易历史所作的图像式记录中所显示的那样。只要这只股票的买方比卖方心态更急、人数更多、态度更进取、有更大势力， 先前的向上趋势就会继续下去。不过，现在让我们假定卖方的势力变得稍许强大起来，买方的势力则或者稍微薄弱了一些，或者保持先前的力量没有变化。这种技术平衡的稍许变化就会显示在先前上搬运动的速度械缓上。随着卖出势力相对力度的增加， 最后它的力量会同买进势力对等，其结果就是市场既不向上，也不朝下，在一段时间内停留在相当平滞的状态中(除了小型的和无关紧要的价格起伏之外)。

假定这个新的发展持续下去，抛售的压力在增长，一直到最后强过了买进的势力。现在天平朝另一个方向倾斜了。现在卖出的人比买进的人要多，其结果就是股票的市场报价逐惭下跌。如果这种力此平衡的变化相对稳定，且其持续朝色合乎逻辑的结论发展，那么即使没有图像的帮助，我们也可以看出，关于这只股票的价格运动的画面，会是一个长期上极的趋势级慢地掉转头来，在原地停留一段时间，然后开始退缩，囱先前的上涨运动反转到一个新的、加速下行的趋势。

回形的底部常常被称做碗状模式或者茶碟形模式。圆形的顶部有时被叫做倒扣腕状模式。尽管它们的构也有自己的逻辑，它们的出现频率都不如头肩形态频繁。圆形的底部最常见于低价的股票中，表现在通常要几个月才能完成的、延伸开的、平底的形式里。在

1942-1943年的那些不到10美元1股的股票里，有不少这样的现象。(这里，应当注意到，在拉长的向上运动之中，长达2或3个月的"茶碟形"模式也常常一个接一个地出现在低价的股票中。我们在后面讨论巩固期时将讨论它们的特征和含义。)

在价格中等或较低的股票中很少看得见圆形的顶部，不过，在那些高价的普通股股架中则有时可以看到，这些高价的普通股在富有的投资者中卒有AA级的声誉，但一般的公众对它们不感兴趣。它们也常常出现在那些高品级的优先股股票的图像中，这相当顺理成章，因为对它们的需求主要反映了两个因素：寻求保守型投资的资金的供给盐，还有利率，这两者都倾向于变化缓慢。在这些股票里，你看不到那些对投机者有吸引力的价格高幅度上下摆动，根据同样的道理，我们可以解释为什么在价格较低的、投机性强的普通股股票中几乎从来不会出现圆形的顶部:这些股票的牛市是因为激动的公众的买进行为而从顶部翻转而下的，这样的买进势力很少或者根本不考虑长期的投资。