13.3 评估支撑一阻力的潜在力
回到最初的原理上，我们已经看到，一轮向上运动在某个既定水平是否有可能遇到阻力，取决于储备待售的股票的数量，也就是由那些现在想要在不亏损的情况下将股票卖掉的拥有者先前在这个价格上买进的股票的数量。显然，在这种情况下，交易量是我们评估一个阻力范围势能的首要标准。一个小型的、只有四五百股股份换手的底部水平对随后出现的一轮上涨无法形成多大的阻力．但是一个有数千股股份买卖的抛售高潮底部，当价格在将来某个时候跌过它很深之后，再企图向上穿过它的时候，会提供很大的潜在供给。
一个长型的短形模式或下行三角模式在同一水平上有若干底部。把在所有它的底部交易的交易量加起来，我们可以对阻力的数量有一个大致的估计，不过，对那些在模式早期的底部买进的和在它完成之前接近顶部卖出的股份，必须打一些折扣。简单地说．一个单个的、呈尖形的和高交易量的底部，比起在时间上分布开来的，与反弹相间的一系列底部来，虽然交易量相同，所提供的阻力要更大一些。
另一个标准是随后出现的下跌的幅度。或者，换一种说法，在价格碰到原先的、我们想对它的潜在阻力进行评估的底部区域之前，它们还必须爬多高。一般说来，这个距离越大，阻力就越大。假定PDQ这只股票的价格从30被抛售到20 ，在这个水平上“翻腾”了几天，反弹到24 ，然后向下滑回到190 在20的价位上买进它的投资者在这个时候不至于很担心。如果这时从19发展起一个反弹，那么没有多少人或者根本没何人会在20的价位上因为失望而将股票出手。如果价格先是跌到18 ，然后才有反弹，那么在20的价位上就会有某些供给涌出来，但是数量还不会非常多。如果反弹是从17的价位开始的，那么阻力就会变得很明显。简单地说，价格必须突破到离交易者买进股票的价格足够低的地方才能使得他相信他是投资投错了，因此，一布机会他就应当卖掉，以避免太大的损失。
想要制定精确的规则或等式来发现阻力面上方的下跌幅度应当有多大的做越是不可能成功的。不过，在中低价（ 20 ～ 35 ）股票中．除非价格趋势将报价带到底部水平之下10%的地方，否则就不要指望在底部水平上出现很大的供给量，这条10% 的规则不适用于定价极低的股票。有人可以用5买进一只股票，然后看它跌到4或者31/2，仍然安之若素， 尽管按照后面的价格，他已经亏损了30% 。他的“美元数”的亏损看上去还是相当小，他仍然认为他的股票很容易就可以向上回到6或者7的价位，他愿意等下去。构成“下跌幅度”标准的还布一个加强因素。如果我们的PDQ像以前那样上扬，从20到24，然后再迅速地下跌到12，那么不但许多在价位20上的原有的持有者会彻底倒胃，只要有机会，就乐于在这个价格上出场．而且用12 的价格买进的人，也乐意接受20 的价格( 662/3% 的盈利），只要觉集到麻烦，就会马上这样做。不用说，刚刚按18买进的人在20的价位上还不会那么轻易就抛掉他们的股票。
评估先前底部水平的阻力楷能的第3个标准，是从它形成以来的时间跨度和这段时间内整个市场发展的性质。你无疑会发现有理由假设， 如果一个中等底部形成于一轮熊市的早期， 在价格跌到·它以下之后，花了或许大半年的时闹形成一个主要趋势的基础，接着，在四五年之间逐步向上爬回到这个水平，那么这样的底部将提供的阻力是相对不足道的。在某种程度上，这没有错。一个出现在一两年之前的供给往往比一个出现在四五年之前的供给更为有效，但是这并不等于说后者会失去它所有的潜力，事实上，如果它在其间未曾遭到过“袭击”的话，如果这个公司的资本结构没有发生会使持有者对他的股票最初成本感到模糊不附的变化的话。一个很久之前的底部区域的阻力，其效力之大，常常会令人惊讶，在上面所说的后一种情况里，我们指的是拆股和大宗的股息， 或者甚至是一次出乎寻常的现金分红。无论股票是如何拆股的，或者是有什么样的股息分配，我们并不是说投资者会真的弄到不明白他的股票的实际成本是什么，但是他的失望（以及想要不赔本地出场的愿望）也许会因此而缓和下来。
不过，如果一个阻力区域曾经遭到袭击的话，也就是况，如果价格曾经回过来上升到这个水平，碰到它，然后又退了回去的话，它的力量就突然会消失一些。在击退这个第1次袭击时，既存的供给会被用掉一些。因此，下一轮上涨在这个水平上就不会有那么多的股票要吸收。这里，同样可以用交易量的图像来对阻力消化掉的数量进行估量。无论如何，认为对阻力面的第3次袭击会成功地穿透色，这是一个胜算的假设。
对估盘在任何一个既定价格水平上可以预期到的阻力分量，我们提出了3条标准：交易量、距离的远近以及相距的时间。到这里，读者肯定已经看了出来（也许还会因此而感到失望），在使用这些标准的时候，在很大程度上必须依拈他自己的判断。这是没有办法的。无论对它们的哪一个，都不可能设定一个精确的数学公式。
不过，说到底，这个问题并不太复杂。总的原理相当简单，而且我们相信，相当容易理解。我们根据图像勾画出的历史向回看，看一看在前面最后的一次下跌趋势中， 在什么地方形成过这样一个底部，这个底都在眼下的上涨趋势返回向上到它的范围时, 会多多少少产生一些阻力。我们必须估量，有多少供给滞留在那里，有多少股份最初在这个价格上被买走，而且至今仍然在那些希望有机会不赔钱将它们脱手的人的手里。
在对这些因素进行衡业和做出判断时的最大危险是小看了会出现的阻力，为了防止这样的情况，比较安全的办法是始终将它估盘得过高一些。你自己也许会对市场持着多的观点：你也许会说：“那些守着这只股票的人一定是意识到市场条件已经改营，了，他们现在不再急于要将股票脱手了。”不要那么自信。记住， 他们“守着” 这只股票已经守了相当长的时间。即使他们对市场总的来说略为看多，他们对这只具体的股票还是会极度失望，以至于想要抛掉色， 换成其他的东西。（一般美国投资者在拒绝“止损出场”方面非常固执，而且常常是付出昂贵的代价，由于这种心理，他们甚至会反对使用及时转换到其他股票上这样的策略。）
我们在前面对评估潜在阻力所说的一切，都适用于对潜在支撑的评估（当然，是在相反的方向上）。原理是一模一样的，虽然背后的原因可能不那么容易把握。