第一节 芝加哥商品交易所等价量
等价量是交易者并不经常使用的工具，它由芝加哥商品交易所提出。芝加哥商品交易从周日到周五每天23小时计算等价蠢，全世界任何一个人都可以通过计算机登录http://cmegroup.com/equivalents对其进行查看。等价量使得交易者可以看到任何合约月份的外汇期货价格，同时也可以查看其当前成交量和名义金额。而它更加实用的功能则在于能够判断即期外汇价格、现金头寸以及一天更新四次的远期点数。
首先，通过这一工具可以观察价格的高点、低点以及最新交易情况，从而可以确定市场的参数。然后我们还可以确定市场的报价和询价，由于这些价格可以代表主要支撑位和阻力位，所以它们十分重要；更重要的是，这一工具能够查看市场的流动性。流动性是决定货币对能否突破支撑位或阻力位，或者货币对是否发生反弹并且保持在一定区间范围内的关键因素。这里最近期限的合约总是放在前面。同时期货合约根据国际货币市场标准每季度进行结算，在这一标准中，M=6月，U=9月，Z=12月，H=3月。
出价是买入价格，而报价是卖出价格。这一工具可以让我们看到各种不同的出价和报价价格的合同数量。这将通过多头头寸和空头头寸的形式决定市场的走向。如果在某一确定价格上有200份合约进行出价，同时在另一价格上有50份合约进行报价，这意味着市场处于多头状态，因此可以持有即期价格的多头口我们可以在更长时期内观察合约的出价和报价情况。
另一工具是将期货价格转换为现货价格的等价量工具。欧元是所有货币对中交易最为广泛的一种货币，它的每个点表示交易12.50欧元，可转换为每份合约125 000欧元。交易的具体公式为合约数目乘以合约大小等于外汇交易的面值。例如，50份合约乘以125 000欧元等于625 000欧元，它表示报价的欧元面值。对于出价价格， 200份合约乘以125 000欧元等于25 000 000欧元。因此，我们现在可以从欧元流动性的角度来观察市场情况。
日元／美元的合约面额为12 500 000日元、62 500英镑／美元的合约面额为62 500英镑、加拿大元／美元的合约面额为100 000加拿大元、瑞士法郎／美元的合约面额为12 500瑞士法郎、澳大利亚元／美元的合约面额为100 000澳大利亚元。这里的最小报价点数都等于0. 000 1，除了日元是用0. 000 001作为最小报价点数（芝加哥商品交易所）。
这里的关键点是报价惯例，也就是买入1欧元要花费多少美元。而美元货币对则直接表示为买入X数量的其他外汇需要多少美元。
在这种情况下，欧元最好以某一确定价格进行出价。这意味着市场看多欧元／美元。从反向货币对的周期角度来看，市场同时看空美元／欧元。这个例子适用于英镑／美元、澳大利亚元／美元和新西兰元／美元，以及所有在芝加哥商品交易所交易并通过等价量报价的货币对情况。
对于诸如日元／美元的非美元货币对，情况则正好相反。日元／美元是交易日元的标准安排。它是一种间接标价法，表示买入1美元需要多少日元。这个例子适用于以这种方法安排的任何货币对。对于日元／美元来说，我们应该从合同角度判断价格走向，同时从美元／日元的角度来评估应该交易哪个货币对。至于波动周期内的交易持续时间，我们可以在现金等价量中发现问题的答案。
远期点数以出价和报价价格的形式表示。远期点数代表了外汇之间的利率差异，由于它确立了各个货币对的现金等价量，所以具有重要的意义。由于存在不同的利率差，因此不同的货币对也拥有不同的远期点数。一个国家发生利率变动可以显著地改变远期点数。芝加哥商品交易所每天4次更新远期点数，以此反映短期的利率变动。利率变动用现金价格来反映。它们之间的关系式为：
期货利率一远期点数＝即期现金等价量
这一方法进行到现在，需要评估相对期货价格的即期现金价格。现金价格几乎总是高于期货价格，它是现在的资本成本，而不是未来的资本成本。更重要的是即期价格和期货价格之间的关系。我们可以用如下方法计算远期价格：远期价格等于即期价格加上远期点数。
远期点数计算过程如下：
即期价格×（欧洲外国货币利率一欧洲美元储蓄利率）x (t/360)× 100
或者：
即期价格×（欧洲美元利率一欧洲外国货币利率） x (t/365) x 100
（芝加哥商品交易所）
这一公式回答了期货交易是以即期现金价格的贴水还是升水进行交易的问题口两个公式对于直接标价法或者间接标价法都是成立的。当利率升高或降低时，上述方法使得我们可以从中央银行会议、利率决定因素以及货币对走向等角度来看待这一问题。需要说明的是，不仅美元，而且欧元、英镑以及瑞士法郎等也都会是在英国银行家协会（BBA)LIBOR公布之后不久进行定价和发布。
远期点数计算公式如下：
即期报价或出价X(l标价货币一I基准货币）×时间／360 × 100
将即期报价加上远期点数就等于远期报价。远期报价就是市场愿意为未来现货支付的价格。这一计算公式也可以用于反向货币对的情况。不过它并不一定是计算远期汇率的方法。我们可以在远期利率公式中计算远期汇率。
大约30年前，位于瑞士的国际标准化组织（ISO）为外汇交易设定了报价惯例。在外汇报价中，诸如欧元／美元或者英镑／美元这样的以外币作为基准货币的形式，称为美国报价惯例，市场术语叫做直接报价，而诸如美元／日元或者美元／瑞士法郎这样的形式则称作欧洲报价惯例，它是一种间接报价。这些惯例的基础、方法和要素都源自IS04217:2008 国家代码这一部分。
这些代码的正式名称是货币和基金表示代码，它们由位于瑞士苏黎世的瑞士交易所银行间同业清算中心进行维护，不过它们最终还是由一家来自英国的ISO成员一一英国标准机构一一负责管理。
IS04217 的目的是通过标明各种要素来促进跨境贸易活动、商业活动和银行业活动的进行。其中国家用三个字母和三个数字代码来表示。字母USD用数字840表示，并且包括了在外汇交易中使用美元的国家。EUR则用数字978表示，并且包括了在外汇交易中使用欧元的所有国家。ISO还为非主要货币设立了小数点。最新的ISO目录于2008年进行发布，而先前的目录则是在2001年发布的。
目前，有41个货币对在芝加哥商品交易所进行交易，其中的绝大部分都有对应的等价量。比如英镑／日元、澳大利亚元／日元、加拿大元／美元以及美元／瑞士法郎这样的货币对，我们都可以利用它们进行货币对走向的预测和反向货币对的评估。另外一种方法则是2009年3月引入的E－微型（ E-micro)合约。
E-微型
E-微型外汇期货的合约规模只有标准期货合约大小的1/10，因此欧元合约的0.001=1点，日元合约的0.01=1点。目前，在全球电子交易系统交易大厅全天候交易的巳微型货币对有6种，并且它们与标准期货合约一样都可以查看对应的等价量。这6个货币对包括：欧元／美元、澳大利亚元／美元、英镑／美元、美元／日元、美元／加拿大元以及美元／瑞士法郎。这里我们需要注意的重点是货币对的交易安排。
标准期货合约交易的对象有日元／美元、加拿大元／美元和瑞士法郎／美元，而E微型合约交易的对象则包括美元／日元、美元／加拿大元和美元／瑞士法郎。这一市场称为即期市场、银行同业市场或者现金市场，以便与市场称谓保持协调一致。由于两种合约都能交易反向货币对，目前没有更好的工具来衡量反向货币对的情况。当一个货币对处于上升周期时，它的反向货币对则处于下降周期。不过反向货币对就像周期一样，有时并不会完全对应，因此对于我们来说，重要的是每个反向货币对的方向性判断。