第十一节 结  论

本章从各个国家的具体方面审视了回购市场，由于经济状况使得这一市场的发展出现了停滞，因此我们站在全局高度，通过发展历史和市场数据深入分析了回购市场。然后，本章又提供了每个市场关于公开操作途径的详细资料。每个国家对于自己的回购借贷活动都持有非常不同的观点，并通过不同的方法来确保回购和逆回购的市场功能。由于市场不同，回购市场的参与者也不同，同样，由于各国存在时区的巨大差异，其借贷活动发生的时间也不尽相同。本章提供了回购交易的案例以及不同的利息计算方法。作为市场参与者的任何人均可以按照本章所提供的公式计算同样的利息。本章还为读者介绍了各国的期货市场，它可以作为回购交易和市场信息的一种向导。对于即期外汇交易，回购市场为其提供了下限，也就是利率下限，从而为某个特定国家的外汇价格设定了下限。了解利息的影响因素将帮助我们更好地理解接下来要介绍的利率问题，以及首个开放市场可交易利率一一伦敦银行间同业拆借利率。