第五节 保证金:欧洲、瑞士、英国、澳大利亚、中国香港和加拿大

与美国相比，欧洲国家外汇经纪人经手的价差更高，但是在一些国家其杠杆比率为100:1，即保证金比率为1%。通常经纪人自动适用5% 的保证金比率，在交易者的要求下这一杠杆比率可以提高，相当于50:1的保证金杠杆。在任意交易日，英镑/日元动辄要支付9个或者更高变动点的固定价差费用，而对于美元/南非兰德则需要70变动点。

瑞士在固定价差费用方面与它们没有差别，但是一些瑞士外汇经纪人还会收取一笔以成交量计算的佣金。交易者支付以下三个类别中的最小数目：基于存款净额的成交量，基于权益的成交量，基于成交量的数量。此外，支付的费用按美元计算，而非瑞士法郎。可以说，权益越高且交易量越大，那么交易者需要支付的越少。这一点从支付的费用所对应的成交量这一角度也可以看出。

如果某一外国货币是基准货币，而本国货币是标价货币，则称为直接标价法，此时外币是以一定数量本币进行报价的。如果外国货币是标价货币而本国货币是基准货币，则称为间接标价法。在瑞士，另外一些商行会提供不需要佣金的价差报价，但它们还是比美国的价差高。尽管如此，由于瑞士国内较低的资本收益率，所以它的外汇交易还是有可能产生较大竞争力。

英国是世界上迄今为止在包括变动点价差、税负、套期保值、展期以及保证金等各个方面做得最好的国家。伦敦是名副其实的外汇交易的发源地。澳大利亚也鼓励外汇交易者，并且为所有交易者提供了一个相当好的体系。

加拿大提供25:1的杠杆比率，即4%的保证金比率。它的变动点价差略高于美国，但仍具有竞争力。

中国香港将保证金杠杆比率定为20:1，其中，初始保证金比率为5%，维持保证金比率为3%，而保证金比率低于1%则意味着将被清仓以应对损失。这些规定是由证券及期货事务监察委员会制定的。此外，一些国家鼓励和帮助外汇交易者和外汇市场，其他一些国家则采取惩罚政策。