第三节 全球电子交易系统（Globex）与 债券价格/收益率的相互影响

不同的货币对曾经在债券价格／收益率的相互关系上是相同的，但是随着1992年芝加哥商品交易所引人全球电子交易系统，这种具有重大历史意义的相互关联发生了改变。这是语义学方面的问题。

例如，当我们说美元在另一个国家眼随收益率或者债券价格发生变动，我们的意思实际上是美元与道一琼斯指数或者标准普尔指数（ S&.P）的期货价格挂钩。不过正是全球电子交易系统的产生导致这种语义发生改变。

全球电子交易系统是一种电子交易系统，它使得芝加哥商品交易所的产品可以在正常的美国市场收市后继续进行交易。全球电子交易系统将全世界交易者联系起来，让他们可以在其他市场进行交易，并且能对全球各个市场的交易情况进行监控。更重要的是，当1993年期货、期权以及S&P500指数期货合约一起出现后，它使得美元成为一种自由浮动的工具（芝加哥商品交易所）。

当2004年日经225指数（Nikkei225）开始进行期货交易后，日本市场就与世界其他市场联系在一起。如今东京和美国市场有着全天候的紧密联系，美元／日元关系随之具有更深远的意义。

现在人们不再只根据一个市场来考察债券收益率与外汇之间的关系，而是会关注两个市场之间的情况。因此，收益率曲线作为考察和评估货币对的一种计算方法，它的意义和目的变得更加明显。此外当外汇交易发展到小额交易市场时，债券价格与外汇的关系也变得更加具体化。

如今在全球电子交易系统帮助下，散户可以通过使用家庭电脑与全世界其他的外汇市场进行连接。在全球电子交易系统的网站上，任何人都可以进行交互式图表的操作，同时人们也可以根据S&P500期货合约更好地了解交易量的情况。