何为对冲基金

对冲基金是不受监管因此拥有很大灵活度得以从事主动型技资的资产管理公司。对冲基金其实并未"对冲"或"套期保值"，因此不适合于谨小慎微的投资者。"对冲" 一词起源于阿尔弗莱德·琼斯(Alfred W.Jones) 在1949年仅以10万美元发起的一家小型基金，该基金投资于股票市场，并通过卖空予以"对冲"风险(见背景知识1)。如同共同基金(Mutual Funds) 那样，对冲基金也是金融中介机构，将储蓄引向技资。具体来说，是为高净值人士、养老基金、捐赠基金和其他投资者的投资争取高额回报。但共同基金在各领域(投资战略、管理费用的收取、业绩汇报要求)所受的监管甚严。而相比之下，对忡基金可以采取各种复杂的策略，诸如大量负债、使用衍生产品、卖空， 并可以偷偷进行上述举措而无须披露。对冲基金经理收取的管理费用也无上限(通常高达利润的15%~ 30%) 。当然，在有些情况下，若业绩亏损，也会免收管理费用，这有时称为"高水位标志" (High Water Marks) 。 AQR Capital 的某经理说得更直接:"对冲基金是集合性投资，在技资方面基本上可以为所欲为。它们不受监管(至少是现在) ，收费甚高，你在需要向他们收回投资的时候有可能不能如愿，而且对于如何投资，它们总是避而不谈。官们理应不断获利， 但如果失败了，投资者就收回技资而投向最近业绩不错的其他基金。每过3到4年，他们就会带来一场百年不遇的灾难。" (The New York Magazine， April 9, 2007.)