"金蝉脱壳"之计欺骗壳牌公司

现在看来，这些外汇损失可以追溯到1989年，当时该公司财务部通过90天远期合约试图规避美元对日元升值的风险，以控制其以美元计价的石油成本。然而，这一风险规避举措虽然一 开始合情合理，但阴差阳错，最终使得该公司的货币敞口高达64亿美元，明显违反了公司内控规定。为掩盖损失，财务部在远期合约到期时不断滚动更新合约，以避免现金清算并记录损失。随着日元对美元不断上涨，该公司的外汇损失也逐渐失控。该公司的内控措施散漫，对外汇交易的审计也不够尽责，因此公司高管对损失一无所知。直到1992年年底，某一银行经理不经意向该公司一财务经理提及货币敞口的数额，这才引起高管的警觉。1993年2月20 日宣布的损失金额占了该公司所有者权益的82%，导致其股价当天由1500 日元暴跌至800 日元以下。翌日，该公司财务主管被炒就鱼，公司总裁及主席也相继辞职。

这家日本石油公司经营的主业为加工井精炼石油，井向日本市场提供零售石油产品，但现在却遭受5倍于利润的外汇损失，原因何在?是因为风险管理措施不当，还是因为货币交易时鲁莽行事， 意在投机?本章旨在叙述金蝉脱壳的骗人把戏，是怎样如炮壳般令壳牌公司的高管及其日本子公司休克的。最为重要的是，由于监督不足，使得该公司货币交易人员以所谓的风险规避作为伪装，在其不够警觉的老板眼皮底下隐藏了大量远期合约的投机活动。