马来西亚国家银行——大型对冲基金

为保持本国货币稳定，马来西亚国家银行采取钉住一揽子货币的政策，而美元和日元在一揽子货币中比重很大。该行固定吉林特的汇率为1 美元兑2.6吉林特，上下浮动幅度为2.25% 。此外，该行对资本项目下的交易采取有选择的外汇控制，以此加强其外汇汇率管理体制。

在1992年夏季，英国正动用各种资源以避免退出欧洲汇率机制(ERM) 以及固定汇率体制。之前，英国刚刚将其短期利率从10%上调至12% ，并保证如有需要将继续上调至15% 。因此，马来西亚国家银行决定豪赌一把，赌英格兰银行将成功地抵御投机者的进攻(见背景知识2) 。

马来西亚作为东南亚重要国家之一，其中央银行竟置其主要职能不顾，反而在与其毫无关联的外汇市场上兴风作浪，这种事情简直闻所未闻。事实上，马来西亚国家银行豪赌英镑的今后走向，这种做法已经使其渐渐成为对冲基金，而且是一家由主权国家而非金融家掌控的对冲基金!由于英国最终决定退出欧洲汇率机制并允许英镑自由浮动，该行在其疯狂的技机活动中共损失32亿美元。具有讽刺意味的是，另一家对冲基金，索罗斯旗下的量子基金，准确地解读了英格兰银行欲上调利率至15%的信息，认为这是英格兰银行的绝望之举，因此立即在1992年9 月16 日实出价值约100亿美元的远期合约。索罗斯成功地预测到英镑将退出欧洲汇率机制而英镑将暴跌，最终量子基金获利高达10亿美元，索罗斯也被广泛称为打垮英格兰银行之风云人物。