第5章 德国MG集团石油事件

在20世纪90年代的金融灾难中，悲剧不胜枚举。因为滥用金融衍生产品而糊临破产的第一家大型工业公司是德国的Metallgesellschaft 公司(以下简称MG) ，共损失了13亿美元。

1993年2 月，该公司报告说，其美国予公司IMetallgesellschaft精炼及营销公司(以下简称MGRM) 损失惨重，因其涉足于巨额石油衍生证券，头寸总计约为科威特85 天的石油产量(约1. 6亿桶)。

据称， MGRM当时有一个雄心勃勃的营销战略， 向其美国客户提供石油产品长期价格保证，而这些衍生证券正是该战略所必需的套期保值工具。历史上， MG名声显赫，一直是德国雄厚的工业基础支柱。然而，这次金融灾难使其四面楚歌，在多达150 家德国银行和国际银行的19亿美元援救才摆脱破产的悲剧。

当然，该公司的悲剧不同于巴林银行一案中的欺诈罪行(详见本书第9章) ，也不同于住友银行一案中的松散管理(详见本书第6 章) ，亦不同于中了圈套的宝沾公司(详见本书第11 章)。该公司的症结在于对石油市场的内在运作知之甚少，却依然冒险涉足金融工程业务。美国子公司鲁莽从事，德国总公司则循规蹈矩，对于石油市场的假设和看法，双方沟通甚少。