MGRM是否为"做市商"

MGRM 在期货市场上庞大的头寸对市场有何影响?对此人们尚不明确。上述模拟方法的一个假设是:石油现货价格和期货价格均为外在因素，不受MGRM本身的市场活动影响。

然而，这一假设可能不成立。爱德华兹和坎特在1995年的研究中认为， MGRM的头寸仅占当时市场上未平仓合约的20% ，因此他们认为这一头寸尚无能力影响市场价格。然而，其他学者却认为MGRM的巨额头寸正是1993年石油期货市场呈现"正向市场"的重要原因之一。事实上， MGRM 的期货头寸平仓之后，石油期货市场又重回"反向市场"。值得一提的是，石油期货市场每日平均交易量为1. 5万~3万份期货合同，而MGRM每月转期的期货合同最高为5.5万份。爱德华兹和坎特认为MGRM的交易对手与其交易时缺乏讨价还价的能力，井认为MGRM每次更新其期货合同时会炒高期货价格，这一观点可能太高估MGRM 了。

尽管如此，石油现货价格下降时，更有可能出现"正向市场"。 1993年下半年便是极好的例子。在研究中，由于无法隔离研究价格下跌对"基差"造成的影响，因此我们不能确定MRGM的金融策略是否真正导致了对其不利的市场价格，并随之造成了恶果。即使是，我们亦不能确定其程度。