通过期权投机

买入天然气期权与单纯买入或卖出期货相比，投机性较小。Amaranth在2005年夏季买入了一批看涨期权。天然气价格当时跌入低谷，为每百万单位BTU7美元。而2005年12月到期且执行价格为12美元的看涨期权价格仅为50美分，非常便宜。

Amaranth买入高执行价格的看涨期权的主要原因是预期到飓风季节之后将会有严冬，并且天然气生产和运输都会面临严峻的问题。天然气缸缺将导致价格飙升。当卡特里娜飓风在2005年秋季袭来，当年的冬季果然寒冷无比，2005年12 月份到期的天然气期货价格也狂升到每百万单位BTU15美元。Amaranth  的看涨期权得以执行，获得12月份期货，并立即以每百万单位15美元的高价卖出，利润高达期权权利金的6倍，总共获利10亿美元。