47 英国的沉着坚定，底蕴何在

每当有人说利率不够稳定，总是披动不断，或者难以保持稳定的时候，我都建议他们去想一想英国的经验。这些经验可能还会激励你成为金本位制度的支持者。图47 列出了英国的利率在240 年间的走势情况，只需要简单地看一眼，你便能明白为什么有人会主张金本位制度了。在超过200 多年的时间里，英国通过严格地奉行金本位制度，一直保持着长期利率的稳定。从图中可以看出，这个国家的民期利率从来没有超出过6% ，也几乎没有跌至3% 以下，在大多数年份中，长期利率都只是轻微地上下波动。当其他国家都不时地受通货膨胀困扰时，英国却鲜有此烦恼。而且，无论是在大灾荒期间、瘟疫流行期间、各种重大的战争(包括拿破仑战争、第一次世界大战和l第二次世界大战等)期间、大变革时代还是工业革命时期，英国的长期利率都一直保持着稳定的走势。

请将图47与19世纪中反复无常的美国利率走势(详见图45 )进行比较。现在，你应该能理解为什么黄金迷们希望用以黄金为基础的体系来取代当前的美国货币体系了吧，因为他们想要的效果， 就是像英国这样的。在英国，当时的黄金地位一直坚如磐石。

从图47中我们可以很清楚地看到，没有利率的野蛮波动，经济照样也是可以运行下去的。那么，我们需要的是什么呢?最重要的应当是对货币价值的无比信任。在第二次世界大战之前、英国在长达200多年的时间里，其地位和作用就像是今天的美国这样。作为世界经济的中心，其他国家都把自己的经济命运盯准在英国身上。在其他国家之间的贸易往来中，都指明要用英镑来进行结算，因为大家都相信英镑不会随便贬值。正是因为大家都无比坚信英国货币的稳定，这一套体系才完整地存活了这么长的一段时期。能够存活下来的重要原因，就在于英国为了保障货币的币值，一直坚持着纸币的发行与黄金储备之间进行挂钩，不会滥发纸币。

自从20世纪30年代以来，美国有效地执行了一套纸币本位制的货币体系，这套体系采用多年以来，已证明由中央银行控制的纸币本位制难以抵抗通货膨胀或者利率的剧烈波动。同样地，还请大家注意，在布雷登森林体系达成大约10年之后，英国的利率稳定状态便消失了一一因为他们将自己的经济马车与美元拴在一起了。

从立宪的角度去对政府花销的增长进行行政限制是难以避免的(详见图80 ) 。与之同时，如果再配合一套类似黄金本位制的货币体系(注意我的用词是"类似黄金的" (goldlike ) ，时至今日，单纯的黄金本位制已经无法担当此重任了一一详情请参考图69 )那么，我们在这些年中所经历过的混乱就将很快成为古老的历史故事了。因此，如果你跟其他很多人一样，都感觉近年来利率的剧烈波动是难以避免的，请记住，这种大起大伏的波动并不是由某个严重的经济问题所带来的，引起这种被动的原因，是应当如何控制政府的问题，而这明显已经是一个政治问题了。

请大家最好记得，在过去的几百年中，英国都沉着坚定地克服了他们的经济困难一一他们所经历的那些艰难险阻，要比美国在最近几十年中所面对的问题困难得多。但他们通过严格地恪守规则走了出来一一-不是政治家的规则，而是严格地奉行金本位制的货币政策。

再版补充

在经历了20 世纪70 年代和80 年代的翻升之后，各个发达国家的长期利率在2007 年达到了历史性的低位。这是怎么回事呢? 请看我在国45 "再版补充"中的说明。