投资者清单: 公用事业行业

· 公用事业行业不再是曾经的投资安全港。对这个行业的公司要保持适度的谨慎。

· 公用事业公司必须面对的竞争结构很大程度上取决于州这一级别。一些州已经在放松管制的道路上走得很远，而另外一些州还是完全管制。留意不同州的管制规章的变化，对了解这个行业是必要的。

· 在管制体制下的公用事业公司往往有较强的竞争优势，因为它们类似于垄断经营。但重要的是，要谨记规章制度不允许这些企业利用这种优势获得超额利润。另外，规章制度可能会(也常常)发生变化。

· 公用事业公司面对的另一个风险是解除管制或者不解除管制的环境风险。大多数电广会产生某些种类的污染，环境管制会日益棚紧，成本会上升。

· 公用事业公司在很大程度上受杠杆作用(包括营业杠杆和财务杠杆)的制约，而这对受管制的企业来说不是那么重要，但面对日益增长的竞争，它们面对的风险指数也在增长。

· 如果你为了分红而买入公用事业公司的股票，你要确信这家公司能融到维持支出所必要的资金。

· 在稳定的管制环境经营、有相对优良的资产负债表，并专心于自己核心业务的公用事业公司，是这个行业最佳的投资对象。