基于人力的公司

基于人力的子行业包括那些严重依赖人力来提供服务的公司，比如像埃森哲公司和穆迪公司这样的顾问和专业咨询公司，像万宝盛华( Manpower ) 公司和罗致恒富( Robert Half)公司这样的猎头公司，以及像宏盟媒体集团( Ornnicom ) 公司和埃培智集团( lnterpublic )公司这样的广告公司等。以正确的价格投资是可行的，但是一般来说，这一类型公司比基于技术的公司缺少吸引力。

行业结构

基于人力的公司通过杠杆作用投资于员工的时间来赚钱，典型的例子是咨询行业。咨询公司一名每小时值50 美元的分析师通常可以以每小时250 美元受雇于客户。因此，咨询公司赚了分析师的时间价值差额。这个差额要包括公司其他成本和费用，比如销售和管理费用、合伙人的奖金等，所以它不是公司的纯利润。给技术人才的时间标出高价是咨询公司赚钱的基本路径。

因为这种商业模式，对基于人力的公司，其成长性主要来自发现和雇用更多的熟练员工。训练(或者说灌输)新的雇员是很重要的，因为这有助于保证服务的标准。薪酬费用本质上是一项大的固定费用，它是公司在赚取利润时是必须负担的。当经济增长放缓、公司支出变得更谨慎时，对这些公司服务(比如咨询和广告)的需求通常会减少。

虽然这个子行业的大多数公司在产业集中度不高的行业里经营，但这些公司在美国国内和国际范围都有较明确的优势。例如，万宝盛华公司在与其他公司竞争业务时，它相对于小的同业者有一定优势，因为它能在全球范围内提供客户需要的任何类型的工人。规模也有助于广告和品牌开发的效率，在这些方面小公司很难做到。例如， 2001 年，埃森哲公司在企业形象方面花费了大约1.5亿美元，以巩固它从安达信公司分离出来以后的品牌地位。

在这个子行业，客户关系是相当重要的。这个行业的一个本质特点就是要为每一个客户提供独特的产品。客户关系在推进业务方面往往起到关键作用，购买决定的做出可能是因为购买者与咨询公司的合伙人过去是同学，或者购买者公司的其他部门曾经成功地使用过这家公司的产品或服务。

尽管一些基于人力的公司(比如穆迪公司)有很强的竞争优势，但对于大多数基于人力资源商业模式的公司来说，竞争优势的面通常较窄。品牌、与客户长期的关系以及地理范围能提供相对于竞争对手的某些优势。大多数基于人力的公司通常在这一领域有若干实力相当的竞争对手，而且它们同其他公司的竞争往往非常激烈。

成功的基于人力的公司的特点

· 产品差别化: 差别化能够给公司带来优势并产生更好的财务结果。罗致恒富公司专注于为小公司雇主提供专业工人以及才丁造公司服务的差别化市场品牌，飞在就业方面成功地把自己差别化了。

· 提供必需品或者低成本服务: 当消费者感觉到不得不购买服务或者当服务成本相对低时，消费者对于价格不是特别关注。例如，像穆边这样的公司，它所做的许级是债务发行的重要组成部分，因为投资者对穆边公司的债务许级更熟悉、更适应。此外，穆边公司的许级费用只是债务发行费用总数的一小部分。

· 有组织地增长: 寻找内生性增长而不是通过收购产生的培长，因为前者显示了市场对公司服务的需求。另外，收购不总是能按计划使双方很好地融合，这也是一种综合性风险。