报酬

报酬是三个部分里最容易评估的，因为有关报酬的大多数信息部包含在股东委托书里。这是一家公司在开年会时寄送给股东的文件，在这个文件里详细列示了公司管理人员的报酬以及得到何种津贴。

我们可以关注一下公司的薪酬计划，最重要的是，管理层为自己支付多少薪酬(这会在"薪酬表摘要"里逐条列示)。一般来说，相对于高额的薪水我更喜欢高额的红利，相对于慷慨的期权计划我更喜欢严格限制的股票期权。红利意味着报酬的一部分是有风险的，至少理论上是这样;而严格限制的股票期权意味着如果股票下跌管理层也会有金钱损失。

首先，看一看现金报酬的原始水平是否合理。这里没有必要做一个严格限制，尽管我个人认为800 万美元的现金红利是比较愚蠢的，不管这家公司做得多么好。(美国最大公司的CEO 平均薪酬水平大约是员工工资的500 倍。而20 年前只是40 倍。)

不管怎样，根据你自己的判断，如果管理层的薪酬让你咂舌的话，那就可能是太多了。回头看一看竞争企业，看看它们的CEO 们赚多少钱，你就能知道你要调查的公司管理者的情况怎样了。大体上，公司越大，财务表现越好， CEO 的收入越高。但也有一些管理层认为，他们有获取高薪的特权，因为他们管理着一家特大型公司，不管他们的工作做得多么糟糕。这就是为什么你要下决心研究他们的收入是否和公司的经营业绩联系在一起的原因。(这里提供一个案例: 威瑞森公司董事会主席和联合CEO 查尔斯·李在退休之后变成了公司的"顾问"，每月昂贵的顾问费用是25 万美元。对于我来说那是一个令人生畏的退休计划。)