投资者清单: 能源行业

· 能源行业的收益率高度依赖石油价格。石油价格是周期性的，所以这个行业的利润也是周期性的。石油价格处于周期性的低谷比处于高峰是更好的买人石油公司股票的时机。

· 即使这个行业有很强的周期性，很多能源公司还是能在周期低爷保持盈利。在能摞行业投资要注意这些特征。

· 石油输出国组织在能源行业是对盈利非常有影响力的因素，因为这个组织能够把油价维持在生产成本之上。关注这个组织影响力的变化是有必要的，因为石油输出国组织是石油勘探和开采业的卡特尔，我们看到勘探和开采比炼油和销售更有吸引力。

· 在石油市场从事销售业务，规模经济可能是取得竞争优势唯一的路径。问样，对于石油公司，规模越大越好，因为公司越大越赚钱。

· 密切诠意储量的变化和新储量的增长，因为这是保证公司未来采掘，收入的坚实资产。

· 拥有表现良好的资产负债表的公司，在经历周期性低谷时比那些负担债务的公司的表现要好得多。寻找那些投资新项目时不需要额外借债并能分红派息或者回购股票的公词。