相信这次与以往不同

在华尔街，最昂贵的教训就是"这次与以往不同" 。历史不断地重演，泡沫还是要破裂，不了解历史是一个重要的障碍。

例如，在2000 年春天，财经出版物上开始充斥半导体极块的股票将不再有周期性的论调，这扭转了芯片类股票处在顶部的走势。一年以后，能源股疯涨，很多分析师预测未来几年这些股票的收益将以20% 左右的速度增长。然而，经济增长放缓，能源的需求受到打击，而新的工厂提高了供应能力。结果，能源股票，像米兰特(Mirant) 公司和卡尔派恩(Calpine) 公司的股价下跌了50%~60% ，在安然公司崩溃前它们的命运就已经注定了。

这个道理很简单:你必须成为市场的学生，才能弄清楚股市的未来。任何时候你听到电视上某人说"这次与以往不同"，请你关掉电视散步去吧!